อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยน หุ้น ตัวเลือก บัญชี

บริษัท ปรับราคาสูงขึ้นการปรับราคาใหม่มักลดราคาการใช้สิทธิของพนักงานที่มีอยู่ในปัจจุบันลงเพื่อให้ราคาหุ้นในปัจจุบันมีการปรับค่าสิทธิจูงใจและรักษาพนักงานที่มีความสามารถเอาไว้ อย่างไรก็ตามในบางกรณี บริษัท จะเพิ่มราคาการใช้สิทธิเพื่อให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่ผู้ถือสิทธิในบางกรณี หากตัวเลือกหุ้นเป็นตัวเลือกหุ้นที่สนับสนุน (ISO) ภายใต้ IRC 422 และ 409A พนักงานที่ได้รับทางเลือกจะไม่รับรู้รายได้ที่ต้องเสียภาษีในขณะที่นายจ้างให้สิทธิเลือกหรือเมื่อพนักงานใช้ตัวเลือกนี้ หากมีการปฏิบัติตามข้อกำหนดในการถือครองหลักทรัพย์กำไรใด ๆ ที่เกิดจากการขายหุ้นที่ได้รับจากการใช้สิทธิจะถูกจัดเป็นเงินทุนระยะยาว ภายใต้มาตรา 409A สำหรับตัวเลือกในการเป็น ISO ราคาการใช้สิทธิต้องไม่น้อยกว่าราคาหุ้นในวันที่ให้สิทธิ์ตัวเลือก สำหรับ บริษัท เอกชนจะต้องมีมูลค่ายุติธรรมอย่างน้อยเท่ากับมูลค่าตลาดยุติธรรมที่กำหนดโดยการใช้วิธีการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลภายใต้ข้อเท็จจริงและพฤติการณ์ ณ วันที่ประเมิน (Treas. Reg. 1.409A-1 (b) (5) ( iv) (ข) (1)) ตัวเลือกหุ้นที่ได้รับในราคาที่ต่ำกว่าราคาหุ้นในวันที่ให้สิทธิ์ตัวเลือกนี้มักเรียกว่าตัวเลือกหุ้นส่วนลดหรือตัวเลือก 409 ส่วนที่ได้รับผลกระทบ อย่างไรก็ตามสำหรับตัวเลือกเหล่านี้พนักงานจะต้องเสียภาษีเงินได้สามัญและภาษีค่าปรับ 20 ครั้งเมื่อตัวเลือกเลือกรับส่วนต่างระหว่างราคาหุ้น ณ วันที่ได้รับสิทธิกับราคาการใช้สิทธิ ภายใต้กฎของหนังสือบอกกล่าวปี 2551-2553 หุ้นกู้ส่วนเกินที่เหลือตามข้อกำหนดของมาตรา 422 สามารถแปลงเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยการเพิ่มราคาการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนในวันที่ให้สิทธิแก่หุ้นกู้ 409A เกี่ยวกับตัวเลือกต่างๆ (ดูตัวอย่างหนังสือชี้ชวนปี 2554, SEC Form S-1 ของ Acelrx Pharmaceuticals Inc. หมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 14 หน้า F-35 ที่ tinyurl3hv9wun) อย่างไรก็ตามภายใต้ประกาศ 2008-113 ตัวเลือกที่มีการปรับอัตราดอกเบี้ยจะถือได้ว่าเป็นไปตามข้อกำหนดของมาตรา 409A เฉพาะในกรณีที่ (1) ราคาการใช้สิทธิถูกกำหนดไว้ต่ำกว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นในวันที่ให้สิทธิ์และ (2) การปรับอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นก่อนที่พนักงานจะใช้สิทธิในหุ้นและไม่ช้ากว่าวันสุดท้ายของปีภาษีพนักงานที่นายจ้างได้รับเลือกหุ้นหรือถ้าพนักงานไม่ได้เป็นบุคคลภายในภายในมาตรา 16 แห่งพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ. ศ. 2477 ที่ใดก็ได้ ในช่วงปีที่ได้รับสิทธิเลือกไม่ช้ากว่าวันสุดท้ายของปีภาษีพนักงานทันทีหลังจากปีภาษีพนักงานที่นายจ้างได้รับเลือกหุ้น นอกจากนี้พนักงานที่ได้รับผลกระทบจะต้องได้รับเลือกให้เลือกว่าจะยอมรับข้อเสนอจากการปรับราคาหรือไม่ หากพวกเขาไม่ยอมรับข้อเสนอพิเศษตัวเลือกจะยังคงเป็นตัวเลือกส่วนลด ในขณะที่การยอมรับข้อเสนอในการให้คะแนนใหม่ให้พนักงานได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีตามมาตรฐาน ISOs แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเพิ่มผลตอบแทนในอนาคตของพวกเขาจากทางเลือกเนื่องจากการเพิ่มราคาการใช้สิทธิ พนักงานมักจะยอมรับข้อเสนอพิเศษหากพวกเขาคาดหวังว่าผลตอบแทนในอนาคตของพวกเขาด้วยการปรับราคาแบบใหม่จะสูงกว่าที่ไม่มี ผลตอบแทนในอนาคตกับการปรับราคาใหม่จะเท่ากับ (ราคาหุ้นของหุ้นที่คาดการณ์ไว้ในวันให้สิทธิ) x จำนวนหุ้นเนื่องจากราคาการใช้สิทธิใหม่หลังการปรับราคาเป็นราคาหุ้น ณ วันที่ให้สิทธิ อย่างไรก็ตามหากพนักงานไม่ยอมรับข้อเสนอและตัวเลือกหุ้นจะถือเป็นตัวเลือกหุ้นส่วนลดผลตอบแทนในอนาคตของพวกเขาจะเป็น (ราคาหุ้นที่คาดการณ์ราคาการใช้สิทธิ) x (1 (marginal rate rate 20)) x จำนวนหุ้น ตัวอย่างต่อไปนี้อธิบายสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับการตัดสินใจของพนักงานว่าจะยอมรับการปรับขึ้นราคาใหม่หรือไม่ ในบรรดาปัจจัยทั้งหมดที่ระบุไว้เฉพาะราคาหุ้น ณ วันที่ได้รับสิทธิการเป็นตัวเลือกเท่านั้น ดังนั้นการตัดสินใจขึ้นอยู่กับการประมาณการของพนักงานของราคาหุ้นในอนาคต วันที่ 1 มกราคม 2554 จำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิ: 10,000 ราคาใช้สิทธิ: 5 ราคาในวันที่ 1 ม. ค. 2554: 10 วันกำหนดการใช้สิทธิ: 31 ธ. ค. 2554 อัตราภาษี ณ ที่จ่าย: 33 วันที่กำหนดสิทธิใหม่: 1 กรกฎาคม 2554 ราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ในวันที่ได้รับสิทธิการเป็นตัวเลือก: ไม่ทราบผลตอบแทนในอนาคตกับการปรับราคาใหม่คือ (ราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ 10) x 10,000 โดยไม่ต้องปรับขึ้นใหม่ (ราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ 5) x (1 (33 20)) x 10,000 สถานการณ์สมมติ 1. หากราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้มีค่าน้อยกว่าหรือเท่ากับราคาการใช้สิทธิ 5 ครั้งผลตอบแทนทั้งที่มีและไม่มีการปรับค่าเป็นศูนย์ สถานการณ์สมมติ 2. หากราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้สูงกว่าราคาการใช้สิทธิ 5 และน้อยกว่าหรือเท่ากับราคาที่ 10 ในวันที่ให้สิทธิในการเลือกพนักงานจะปฏิเสธข้อเสนอเนื่องจากผลตอบแทนในอนาคตโดยไม่มีการคิดอัตราเป็นบวก แต่ ผลตอบแทนด้วยเป็นศูนย์ สถานการณ์สมมติ 3. ถ้าราคาหุ้นที่คาดการณ์สูงกว่าราคาหุ้นในวันที่ให้สิทธิการรับผลประโยชน์ทั้งสองจะเป็นบวก โดยทั่วไปถ้าราคาหุ้นที่คาดการณ์อยู่เหนือค่าที่สำคัญดังต่อไปนี้ผลตอบแทนกับการปรับราคาจะสูงกว่าที่ไม่มี มูลค่าที่สำคัญคือโดยสรุปแล้วพนักงานจะได้รับประโยชน์จากการปรับราคาเสนอซื้อใหม่โดยการยอมรับข้อเสนอในการปรับราคาใหม่เมื่อราคาหุ้นในอนาคตที่คาดการณ์ไว้สูงพอที่จะได้รับประโยชน์ทางภาษีจากการปรับราคาซื้อสูงกว่าผลขาดทุนในอนาคตอันเนื่องมาจากราคาการใช้สิทธิดังกล่าว โดย Jin Dong Park ปริญญาเอก (jparktowson. edu) ผู้ช่วยศาสตราจารย์ด้านบัญชีวิทยาลัยธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ Towson University, Towson, Md หากต้องการแสดงความคิดเห็นในบทความนี้หรือแนะนำแนวคิดสำหรับบทความอื่นให้ติดต่อ Paul Bonner บรรณาธิการอาวุโสที่ pbonneraicpa. org หรือ 919 -402-4434 บทความนี้พิมพ์ซ้ำโดยได้รับอนุญาตจากวารสารกฎหมายนิวยอร์กในวันที่ 31 พฤษภาคม 2544 2001 บริษัท NLP IP การปรับราคาหลักทรัพย์ใหม่: การพัฒนาในปัจจุบัน DECLINES ในราคาหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งในช่วงปีที่ผ่านมาส่งผลให้ผู้บริหารจำนวนมากมีตัวเลือกหุ้นใน ตัวเลือกใต้น้ำเป็นราคาเดียวกับที่ราคาการใช้สิทธิเกินราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น บริษัท มหาชนจำนวนมากต้องเผชิญกับปัญหาร้ายแรงอันเป็นผลมาจากตัวเลือกใต้น้ำ สมมติว่าราคาตลาดของหุ้นของ บริษัท A ลดลงจาก 50 เป็น 20 และผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิหลายรายใน บริษัท A มีตัวเลือกที่มีราคาการใช้สิทธิ 50 หุ้นปัจจุบัน บริษัท A ได้จ้างผู้บริหารใหม่ 10 คนและมอบสิทธิพิเศษแก่ตน ราคาการออกกำลังกายของ 20. นี้เห็นได้ชัดสร้างปัญหาสำคัญกับผู้บริหารระยะยาวที่มี 30 ใต้น้ำในตัวเลือกของพวกเขาในขณะที่ผู้บริหารใหม่ 10 มีตัวเลือกที่มีราคาการออกกำลังกายของ 20 วิธีการแก้ปัญหาที่ชัดเจนที่สุดและเรื่องของการอภิปรายอย่างกว้างขวางคือการ reprice 50 ตัวเลือกลงไป 20 ในรูปแบบที่ง่ายที่สุดของการปรับราคาของตัวเลือกหุ้นเกี่ยวข้องกับหนึ่งหรืออื่น ๆ ต่อไปนี้: (a) ลดราคาการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นใต้น้ำ (มีราคาตัวเลือกใหม่ลดลงโดยทั่วไปถูกตั้งไว้ที่ ราคาตลาดในปัจจุบัน) หรือ (ข) การยกเลิกออปชันใต้น้ำและการให้สิทธิใหม่ (อีกครั้งโดยมีราคาการใช้สิทธิในตลาดปัจจุบัน) ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาการปรับราคาการเลือกหุ้นใหม่เกิดขึ้นระหว่างการชะลอตัวเป็นระยะ ๆ ในตลาดหุ้น การทบทวนเหล่านี้ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากกลุ่มต่างๆรวมทั้งผู้ถือหุ้นผู้ถือหุ้นและนักข่าว การชดใช้ค่าเสียหายยังถือเป็นเรื่องของการฟ้องร้องดำเนินคดีภาษีและกฎระเบียบข้อบังคับที่มุ่งเป้าไปที่การตัดทอนบัญชีดังกล่าวและเมื่อเร็ว ๆ นี้มีการใช้หลักเกณฑ์ทางบัญชีใหม่ ๆ การอภิปรายต่อไปนี้จะมุ่งเน้นไปที่คำตัดสินทางบัญชีล่าสุดที่กำหนดให้มีการปฏิบัติทางบัญชีที่ไม่พึงประสงค์ต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยและให้ข้อยกเว้นสำหรับการปรับเปลี่ยนใหม่ซึ่งมีระยะเวลามากกว่าหกเดือนระหว่างการยกเลิกตัวเลือกใต้น้ำที่โดดเด่นและการให้ตัวเลือกใหม่ที่มีราคาต่ำกว่า การตีความ FASB ฉบับที่ 44 ในช่วงฤดูใบไม้ผลิปีพ. ศ. 2543 คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) ได้ออกประกาศตีความฉบับที่ 44 (มีนาคม 2543) เรื่องการบัญชีเกี่ยวกับการทำธุรกรรมบางอย่างที่เกี่ยวกับการชดเชยหุ้น - การตีความความคิดเห็นของ APB ฉบับที่ 25. มี 1 การตีความฉบับที่ 44 วรรค 38 ถึง 54 (มีตัวอย่างแสดงการประยุกต์ใช้การตีความที่ย่อหน้าที่ 179 ถึง 197) จะใช้ตำแหน่งที่ว่าถ้ามีทางเลือกใด ๆ ที่มีการปรับราคาใหม่โดยมีข้อยกเว้นอย่าง จำกัด จะสูญเสียสถานะเป็นรายการค่าชดเชยหุ้น ปราศจากภาระค่าใช้จ่ายภายใต้ข้อคิดเห็น APB ฉบับที่ 25 ทั้งนี้ตัวเลือกที่มีการปรับขึ้นใหม่จะขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามข้อกำหนดบัญชีที่หลากหลาย การจัดการบัญชีแบบผันแปรหมายความว่าตัวเลือกหุ้นจะส่งผลให้เกิดการเรียกเก็บเงินจากกำไรโดยพิจารณาจากราคาตลาดของหุ้นที่อยู่ในช่วงระหว่างรอบบัญชีหรือช่วงเวลาที่รายงาน ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของการจัดการบัญชีที่ผันแปร สมมติว่า บริษัท A มีราคาการใช้สิทธิ 50 และการลดราคาตลาดของหุ้น A ของ บริษัท A เป็น 20 ตัวเลือกจะมีการปรับราคาใหม่เป็น 20. ในช่วงสามปีถัดไปราคาตลาดของหุ้น บริษัท A ณ วันที่ ในแต่ละปีสิ้นปีมีดังนี้ปีที่หนึ่ง: 35 ปีที่สอง: 50 ปีที่สาม: 60 สมมติว่ามีการให้สิทธิในช่วงเวลานี้และใช้สิทธิเมื่อสิ้นปีที่สาม ในช่วงสามปีที่ผ่านมาการเรียกเก็บเงินกับ บริษัท ในฐานะรายได้จะเป็นดังนี้ปีที่หนึ่ง: 15 ปีที่สอง: 15 ปีที่สาม: 10 ดังนั้นแทนที่จะเป็นตัวเลือกที่ไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ กับรายได้ตัวเลือกที่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสร้างผลรวมทั้งหมด 40 ของค่าใช้จ่ายกับรายได้ในสามงวดบัญชี การชดใช้ค่าเสียหายอาจถูกปิดลงโดย Interpretation No. 44 แต่สำหรับความจริงแล้วการตีความนั้นถือเป็นข้อยกเว้นที่สำคัญ ย่อหน้า 45 ของการตีความฉบับที่ 44 อ่านได้ดังต่อไปนี้ 45. การยกเลิกการเลือกรางวัล (การชำระบัญชี) ต้องรวมกับรางวัลอื่นและส่งผลให้เกิดการลดราคาการใช้สิทธิของรางวัลรวมในกรณีที่มีราคาการใช้สิทธิลดลง มากกว่าตัวเลือกที่ยกเลิก (ตัดสิน) ให้กับบุคคลในช่วงเวลาต่อไปนี้: ระยะเวลาก่อนวันที่ยกเลิก (การชำระบัญชี) ซึ่งสั้นกว่า (1) หกเดือนหรือ (2) ระยะเวลานับจากวันที่ให้สิทธิ์ยกเลิกหรือชำระบัญชี b. ระยะเวลาสิ้นสุดหกเดือนหลังจากวันที่ยกเลิก (การตั้งถิ่นฐาน) 133 ย่อหน้ายืนยันข้อยกเว้น ยกเว้นอนุญาตให้ยกเลิกตัวเลือกเดิมและให้สิทธิ์ใหม่โดยไม่สูญเสียสถานะไม่มีค่าใช้จ่ายโดยมีเงื่อนไขว่าอย่างน้อยหกเดือนนับจากวันที่ยกเลิกตัวเลือกเดิมและการให้สิทธิ์ใหม่ราคาต่ำกว่า ( quotsix เดือนและวันหนึ่ง rulequot) ปัญหาหนึ่งในการยกเลิกออปชั่นเดิมโดยไม่มีข้อผูกพันร่วมกับการให้สิทธิแบบใหม่ในการแทนที่ตัวเลือกเดิมคือผู้บริหารที่ได้ตกลงยกเลิกตัวเลือกเดิมจะไม่มีประกันว่าจะได้รับตัวเลือกใหม่ที่มีราคาต่ำลงในภายหลัง การจัดเรียงที่อธิบายไว้ในย่อหน้าถัดไปจะกล่าวถึงปัญหานี้ ทางเลือก: การยกเลิกตัวเลือกเก่าและการยอมรับตัวเลือกใหม่ในอนาคต การตีความฉบับที่ 44 ในย่อหน้า 133 (โดยนัย) และวรรค 197 (โดยภาพประกอบ) ระบุว่านายจ้างสามารถยกเลิกตัวเลือกเดิมและพร้อมกับการยกเลิกโดยยอมรับข้อตกลงใหม่หกเดือนต่อมาโดยไม่มีการเสียค่าใช้จ่าย สถานะการได้รับผลกำไรจะไม่มีข้อผูกมัดใด ๆ กับราคาการใช้สิทธิใหม่ กล่าวอีกนัยหนึ่งข้อตกลงดังกล่าวเพื่อหลีกเลี่ยงการทำบัญชีแบบใหม่สำหรับตัวเลือกใหม่จะไม่สามารถคุ้มครองผู้ได้รับทุนจากการเพิ่มราคาตลาดของหุ้นซึ่งเกิดขึ้นหลังจากวันที่ยกเลิกตัวเลือกเดิม ทางเลือกที่สองทางเลือกหนึ่งก็คือให้นายจ้างให้ผู้บริหารมีทางเลือกเพิ่มเติมในราคาที่ต่ำกว่าในปัจจุบันโดยไม่ต้องยกเลิกตัวเลือกที่โดดเด่นในราคาที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามหากสมมติว่ามีผู้ถือสิทธิเลือกหลายรายอาจเพิ่มจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในโปรแกรมเลือกได้มากและในที่สุดจะทำให้เกิดการลดลงของส่วนของราคาหุ้นที่ไม่เหมาะสม นอกจากนี้จำนวนหุ้นที่ต้องชำระตามโครงการนี้อาจเกินจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตตามแผนออปชั่นหุ้น ทางเลือกที่สาม บริษัท ผู้ให้สิทธิ์อาจเป็นทางเลือกที่สามให้เลือกใหม่ในราคาตลาดในปัจจุบันและระบุว่าทางเลือกใหม่จะหมดอายุในทันทีหลังจากที่ราคาตลาดฟื้นตัวไปถึงระดับราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกเดิมซึ่งยังคงมีอยู่ โดดเด่น สมมติฐานที่คล้ายคลึงกับที่ระบุไว้ข้างต้น: บริษัท A ได้รับสิทธิในการใช้สิทธิตามราคาตลาดเดิม 50 ครั้งและราคาตลาดปรับตัวลดลงเป็น 20. บริษัท A ให้สิทธิใหม่ในการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ 20 ให้แก่ทางเลือกใหม่ จะหมดอายุทันทีหลังจากที่ราคาตลาดกลับสู่ระดับเดิม 50 ทางเลือกนี้จะให้คำแนะนำสองตัวเลือก ภายใต้ตัวเลือกใหม่ 20 ตัวเลือกผู้ถือได้รับการให้การเจริญเติบโตในมูลค่าจาก 20 กลับไปที่ราคาการใช้สิทธิ 50 ของตัวเลือกเดิม ตัวเลือกใหม่หมดอายุ ผู้ถือตัวเลือกสามารถถือครองตัวเลือกเดิมได้ต่อไปในราคาที่สูงกว่าราคาใช้สิทธิเดิม 50 จากทั้งสอง บริษัท และจุดยืนของผู้ถือสิทธิเลือกนี้จะเป็นการออกแบบที่มีประสิทธิภาพและปราศจากความเสี่ยง อย่างไรก็ตามเจ้าหน้าที่ FASB กล่าวในการประกาศรายชื่อพนักงานของ FASB เรื่องหมายเลข D-91 กล่าวว่าทางเลือกใหม่ 20 ต้องได้รับอนุญาตให้ดำเนินการต่อไปได้อย่างน้อย 6 เดือนนับจากวันที่ถึงกำหนดระดับราคาการใช้สิทธิเดิม 50 ตัว มิเช่นนั้นในมุมมองของพนักงานการจัดจะมีผลกับรายการเดียวการคำนวณอัตราใหม่ของตัวเลือกเดิมและการบัญชีราคาผันแปรจะมีผลบังคับใช้ ภายใต้รุ่นที่ได้รับการอนุมัติจาก FASB ทาง บริษัท อาจเสี่ยงกับสิ่งที่ไม่ได้มีความเสี่ยงเช่นในกรณีที่ตัวเลือกใหม่หมดอายุทันทีเมื่อราคาตลาดฟื้นตัวขึ้นเป็น 50 ความเสี่ยงคือผู้ถือสิทธิสามารถใช้ตัวเลือกใหม่ที่มีราคาต่ำกว่าได้ ที่จุดต่อในช่วงหกเดือนและหนึ่งวันสะสมผลกำไรต่อไปเกินกว่า 30 แพร่กระจายในตัวเลือกใหม่ถ้าราคาในตลาดยังคงเพิ่มขึ้น จากนั้นเมื่อมีการใช้ตัวเลือกเดิมในภายหลังผู้บริหารสามารถเสนอราคาเพิ่มเป็นสองเท่าจากราคาใช้สิทธิเดิมของตัวเลือกเดิม ข้อเสียอีกประการหนึ่งของทางเลือกนี้คือเช่นทางเลือกที่สองจะมีตัวเลือกเพิ่มเติมจนกว่าจะหมดอายุตัวเลือกใดตัวหนึ่ง (สมมุติในกรณีส่วนใหญ่ตัวเลือกที่ต่ำกว่าราคาใหม่ซึ่งหมดอายุภายในหกเดือนและหนึ่งวันหลังจากที่ต้นฉบับ เลือกระดับราคา 50 ตัว) หุ้นสามัญของ บริษัท A ไม่เพียง แต่เป็นรายการที่มีการปรับลด แต่ตามที่ระบุไว้ในข้อ 2 ทางเลือกข้างต้นหากมีจำนวนตัวเลือกมากขึ้นจำนวนหุ้นที่ต้องใช้สำหรับโครงการดังกล่าวอาจเกินจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตภายใต้ แผนการเลือกหุ้น ทางเลือกที่สี่ แต่ทางเลือกอื่นจะเป็นสำหรับ บริษัท ผู้ให้สิทธิ์ในการ quotbuy outquot ตัวเลือกใต้น้ำ ตัวอย่างเช่น บริษัท A อาจมอบให้กับผู้บริหารของ บริษัท โดยมี 50 ตัวเลือก (ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นคือ 20) เพื่อซื้อกลับมาที่ราคา Black-Scholes อาจยกเลิกตัวเลือกเพื่อแลกกับเงินสดหรืออาจ จำกัด หุ้น วรรคที่ 135 ของการตีความฉบับที่ 44 ระบุว่าหากหุ้นที่ จำกัด ตามเวลาเป็นข้อพิจารณาในการยกเลิกตัวเลือกนั้นหุ้นที่มีการจํากัดจะอยู่ภายใต้การกำหนดไม่ใช่ตัวแปรบัญชี ดังนั้น บริษัท จะคิดเป็นจำนวนเท่ากับเงินสดหรือมูลค่าตลาดของหุ้นที่ถูกเพิกถอนเพื่อการยกเลิก ทางเลือกที่ห้าในฉบับเดือนมีนาคม 2544 ของเอกสาร Monitor ที่ Towers ซึ่งเป็น บริษัท ที่ปรึกษาของ Towers Perrin กล่าวถึงการใช้สิทธิในการเพิ่มมูลค่าหุ้นของลูกค้าแบบคร่าวๆ (SAR) SAR ที่ให้ราคาต่ำสุดมีราคาฐานเท่ากับมูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นในวันที่ให้สิทธิ์และราคาเสนอซื้อสูงสุดที่เท่ากับราคาใช้สิทธิของตัวเลือกเดิม เพื่อแสดงให้เห็นว่า บริษัท A จากตัวอย่างที่กล่าวมาข้างต้นอาจให้ SAR ที่มีราคาฐาน 20 (ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น) และราคาเสนอซื้อสูงสุดที่ 50 ซึ่งเป็นราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกเดิม (ทางเศรษฐกิจนี่น่าจะเป็นทางออกที่คล้ายคลึงกับการเลือกใช้ตัวเลือกที่อธิบายไว้ข้างต้นใน Third Alternative) SAR ที่ล้อมรอบจะอยู่ภายใต้การบัญชีแบบผันแปรเช่นเดียวกับ SAR ทั่วไป แต่จะมีการประมวลผลบัญชีแบบผันแปรไปใช้กับตัวเลือกหุ้นเดิมที่พนักงาน optionee ยังคงถืออยู่พนักงาน FASB อาจดูการใช้ SAR ที่มีการ จำกัด ขอบเขตร่วมกับตัวเลือกใต้น้ำในฐานะการทำธุรกรรมที่มีการทำธุรกรรมใหม่ซึ่งจะทำให้บัญชีมีตัวแปรสำหรับตัวเลือกเดิมเช่นกัน ทางเลือกที่หกผู้ประกอบการบางรายได้เสนอแนะว่าจะขายหุ้นของ บริษัท ที่เป็นบุคคลภายนอก (เช่นธนาคารเพื่อการลงทุน) เป็น วิธีการคลี่คลายนายจ้างและลูกจ้างจากปัญหาทางเลือกใต้น้ำ ขึ้นอยู่กับมุมมองของพนักงาน FASB การทำธุรกรรมอาจอนุญาตให้นายจ้างให้ตัวเลือกใหม่ที่มีราคาต่ำกว่าโดยไม่ต้องมีการบัญชีแบบต่างๆสำหรับตัวเลือกใหม่ เห็นได้ชัดว่ามีปัญหาทางกฎหมายรวมทั้งกฎหมายหลักทรัพย์และประเด็นเรื่องภาษี นอกจากนี้จะมีภาวะแทรกซ้อนของการแก้ไขแผนเลือกหุ้นเพื่ออนุญาตให้มีการถ่ายโอนเช่นเดียวกับปัญหาอย่างจริงจัง quotgood ปฏิบัติ ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นเห็นว่าเหมาะสมกับแผนการเลือกหุ้นเพื่อให้ผู้บริหารขายตัวเลือกใต้น้ำของตนให้แก่บุคคลที่สามนายจ้างที่พิจารณาการปรับราคาใหม่รวมทั้งหนึ่งในหกทางเลือกที่ระบุไว้ข้างต้นควรทบทวนทบทวนผลทางบัญชีด้วย นักบัญชีอิสระภายนอก การปรับราคาครั้งใหม่เกี่ยวข้องกับปัญหาด้านกฎหมายและภาษีจำนวนมาก แม้ว่าการอภิปรายอย่างละเอียดเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้อยู่นอกเหนือขอบเขตของคอลัมน์นี้โปรดสังเกตจากสิ่งต่อไปนี้ (ก) การเปิดเผยข้อมูล ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2535 ก. ล.ต. ได้กำหนดให้มีการกำหนดราคาใหม่ของตัวเลือกหรือ SAR ที่จัดโดยเจ้าหน้าที่บริหารที่ได้รับการตั้งชื่อว่า (โดยทั่วไปคือ CEO และเจ้าหน้าที่บริหารที่ได้รับการชดเชยสูงสุดสี่คนที่ไม่ใช่ CEO) ส่งผลให้ข้อกำหนดเรื่องการเปิดเผยข้อมูลพร็อกซี่เป็นพิเศษ repricings สำหรับสิบปีงบประมาณล่าสุด ดูระเบียบ S-K, 402 (i), 17 C. F.R. นิกาย 229.402 (i) ข้อเสนอของ ก. ล.ต. เกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลบัญชีพร็อกซีที่เพิ่มขึ้นและรายงานโดยกองบังคับการพิเศษของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กกล่าวว่าควรพิจารณาการรายงานงบพร็อกซีที่มีการขยายผลการพิจารณาใหม่ ในอนาคตอันใกล้นี้คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงการเปิดเผยข้อมูลการขอเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในพร็อกซี่ที่เฉพาะเจาะจง (B) ข้อเสนอซื้อ ก. ล.ต. พิจารณาการปรับราคาใหม่เป็นธุรกรรมที่อยู่ภายใต้หลักเกณฑ์การเสนอซื้อ คำสั่งล่าสุดของ SEC Exemptive Order ระบุข้อยกเว้นสำหรับข้อเสนอบางประการของกฎการเสนอซื้อสำหรับการปรับราคาที่สอดคล้องกับเงื่อนไขที่ระบุ คำสั่งยกเว้นกฎหมายการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปีพ. ศ. 2477 (21 มีนาคม 2543) ที่ sec. govdivisionscorpfinrepricingorder. htm อย่างไรก็ตามแม้ว่าจะได้รับการคุ้มครองตามคำสั่งยกเว้นการกำหนดอัตราใหม่ยังคงต้องเป็นไปตามกำหนดการ TO ซึ่งต้องมีการเปิดเผยข้อมูลบางอย่างและในข้อกำหนดอื่น ๆ ข้อกำหนดว่าข้อเสนอพิเศษยังคงเปิดอยู่เป็นเวลา 20 วันทำการ ภายใต้การปฏิบัติที่มีอยู่ดูเหมือนว่าสำนักงาน ก. ล.ต. ไม่ได้ปฏิบัติตามข้อเสนอของกฎข้อเสนอซื้อที่มีการเจรจาต่อรองเป็นรายบุคคลหรือเกี่ยวข้องกับผู้บริหารหลักบางราย ได้รับการยืนยันโดยอ้อมในใบเสนอราคาที่ออกควบคู่ไปกับคำสั่งยกเว้นเมื่อวันที่ 21 มีนาคม พ. ศ. 2544 ไม่มีคำแนะนำว่าโควต้าจำนวน จำกัด หมายถึงอะไรและควรระมัดระวังก่อนที่จะสรุปว่าข้อตกลงเฉพาะไม่ได้มาจากกฎข้อเสนอซื้อ ภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางมาตรา 162 (m) ของประมวลรัษฎากรภายในของปี 1986 (รหัส) กำหนดวงเงินการหักภาษีเงินได้สำหรับรูปแบบการจ่ายค่าชดเชยบางประเภทที่จ่ายโดย บริษัท มหาชนให้แก่พนักงานที่ได้รับการยกเว้นค่าจ้าง (โดยทั่วไปคือซีอีโอและสี่คน) ผู้บริหารระดับสูงที่ได้รับการชดเชยมากที่สุดนอกเหนือจากซีอีโอ) ยกเว้นข้อ จำกัด นี้เป็นทุนสนับสนุนทางเลือกภายใต้แผนการเลือกหุ้นที่มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดบางประการ ซึ่งรวมถึงการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและแผนการจัดหาจำนวนหุ้นที่มากที่สุดในจำนวนที่เกี่ยวกับตัวเลือกต่างๆ อาจได้รับอนุญาตให้ใช้ในช่วงเวลาที่กำหนดให้กับพนักงานทุกคน Treas เร็ก นิกาย 1.162-27 (จ) (2) (vi) (A) ในกรณีที่มีการปรับราคาใหม่แม้ว่าจะมีการยกเลิกการใช้งานตัวเลือกเดิม แต่ข้อบังคับในหมวด 162 (m) จะถือว่าตัวเลือกที่ยกเลิกเป็นยังคงค้างอยู่และต้องนับเป็นจำนวนหุ้นสูงสุดตามตัวเลือกที่สามารถมอบให้กับ พนักงานในช่วงระยะเวลาที่ใช้บังคับ ซึ่งอาจ จำกัด จำนวนหุ้นที่สามารถครอบคลุมโดยการปรับราคาโดยไม่ก่อให้เกิดปัญหาภายใต้นิกาย 162 (m) ปัญหาทางภาษีอื่น ๆ เกี่ยวข้องกับตัวเลือกหุ้นที่มีแรงจูงใจ (ISOs) ภายใต้รหัสนิกาย 422 ภายใต้รหัสนิกาย 424 (h) (1) ถ้า ISO มีสิทธิได้รับการปฏิบัติทางภาษีพิเศษภายใต้รหัสนิกาย 422 จะมีการปรับราคาใหม่การกำหนดอัตราดอกเบี้ยจะถือเป็นเงินช่วยเหลือ ของตัวเลือกใหม่ ในปีที่มีการใช้สิทธิซื้อใหม่ค่าเงินดอลลาร์ของหุ้นที่มีสิทธิได้รับใหม่จะถูกเรียกเก็บจากข้อ จำกัด 100,000 รายต่อ ISOs (ค่าเงินดอลลาร์ดังกล่าวจะเป็นมูลค่าที่กำหนด ณ วันที่ให้สิทธิ์) ร่างข้อบังคับและการกำกับดูแลกิจการ แผนการเลือกหุ้นที่มีอยู่ควรได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบเพื่อพิจารณาว่าจะอนุญาตให้มีการปรับราคาใหม่หรือไม่ พวกเขาอาจอนุญาตให้ไม่มีการปรับราคาหรือเพียงบางรูปแบบของการปรับราคาใหม่ ตัวอย่างเช่นแผนอาจอนุญาตให้มีการยกเลิกออปชันหุ้นและการให้สิทธิแก่ผู้ถือครองสิทธิอีกรายหนึ่ง แต่อาจไม่อนุญาตให้มีการลดราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกที่เหลืออยู่ หากจำเป็นต้องมีการแก้ไขเพิ่มเติมโครงการตัวเลือกหุ้นจะต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นหากต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น บริษัท อาจพบว่าตัวเองอยู่ในระหว่างการอภิปรายที่มีชีวิตชีวามาก 1 ผู้เขียนประสงค์จะแสดงความชื่นชมต่อ Paula Todd of Towers Perrin สำหรับความช่วยเหลือของเธอในการเชื่อมต่อกับการจัดทำคอลัมน์นี้ คอลัมน์ที่เกี่ยวข้องสองคอลัมน์โดยผู้เขียนเป็นตัวเลือกต็อกสินค้าตัวเลือก quotRepricing ซึ่งปรากฏอยู่ใน The New York Law Journal เมื่อวันที่ 29 กันยายน 1998 และการตีความตัวเลือกการเลือกบัญชีใหม่ซึ่งปรากฎใน The New York Law Journal ในวันที่ 31 พฤษภาคม 2000. การแยกส่วน 8220Underwater8221 Options Stock บริษัท หลายแห่งที่เคยพึ่งพาตัวเลือกหุ้นในการดึงดูดจูงใจและจูงใจพนักงานตอนนี้กำลังคิดว่าตัวเองต้องสงสัยว่าจะทำอย่างไรกับ 8220underwater8221 ตัวเลือกหุ้น (ตัวเลือกหุ้นที่มีราคาการออกกำลังกายสูงกว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นอ้างอิง) หลาย บริษัท ดังกล่าวกำลังพิจารณา 8220repricing8221 ตัวเลือกหุ้นของพวกเขาเป็นวิธีที่จะทำให้ตัวเลือกหุ้นของพวกเขามีคุณค่ามากขึ้นให้กับพนักงาน การปรับราคาครั้งแรกเป็นการรวมตัวกันของการยกเลิกออปชันหุ้นที่มีอยู่เดิมและการให้สิทธิ์ในหุ้นใหม่โดยมีราคาเท่ากับมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของหุ้นอ้างอิง แต่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้มีการพัฒนาวิธีอื่นในการปรับราคาแบบเดิมเพื่อหลีกเลี่ยงการปฏิบัติด้านบัญชีที่ไม่เอื้ออำนวย การปรับราคาแบบง่าย เราขอแนะนำให้ลูกค้าของเราทราบว่าการกำหนดราคาใหม่ไม่ใช่ขั้นตอนง่ายๆและควรพิจารณาถึงสามประการดังต่อไปนี้ที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดนโยบายการกำกับดูแลกิจการด้านภาษีและด้านการบัญชี 8211 การพิจารณาการกำกับดูแลกิจการการตัดสินใจว่าจะทำการปรับราคาหุ้นเป็นเรื่องของการกำกับดูแลกิจการของคณะกรรมการ บริษัท เพื่อพิจารณาอนุมัติหรือไม่ โดยทั่วไปคณะกรรมการของ บริษัท มีอำนาจในการปรับราคาหุ้นใหม่แม้ว่าจะมีความคิดบางอย่างที่ควรพิจารณาว่าการใช้วิจารณญาณของธุรกิจนี้เป็นวิธีที่เหมาะสมหรือไม่ก็ตาม บริษัท ควรให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นที่เห็นได้ชัดว่าผู้บริหารและพนักงาน (ซึ่งอาจมีความรับผิดชอบอย่างชัดเจนในเรื่องที่มีปัญหา) จะถูกสร้างขึ้นมาโดยสิ้นเชิงซึ่งแตกต่างจากผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่ แผนการเลือกหุ้นของ บริษัท จะต้องได้รับการตรวจทานเพื่อให้มั่นใจว่าจะไม่ขัดขวางการปรับราคาของหุ้นใหม่ ปัญหาอื่น ๆ ที่ควรได้รับการพิจารณารวมถึงข้อกำหนดของทุนสนับสนุนใหม่ซึ่งรวมถึงจำนวนหุ้นที่จะใช้แทนและจะดำเนินการตามกำหนดการมีผลในปัจจุบันหรือแนะนำกำหนดการกำหนดสิทธิใหม่สำหรับตัวเลือกที่มีการกำหนดราคาใหม่ ความกังวลเรื่องภาษีมีน้ำหนักมากในการตัดสินใจใหม่หากตัวเลือกหุ้นที่มีการปรับราคาเป็นตัวเลือกหุ้นที่สนับสนุน (หรือ 8220ISOs8221) ตามมาตรา 422 ของประมวลรัษฎากรภายใน เพื่อรักษาระบบภาษี ISO ที่ได้รับอนุญาตภายใต้ส่วนที่ระบุไว้ในประมวลกฎหมายต้องมีการรับหุ้นใหม่ด้วยมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของหุ้นอ้างอิง การประเมินมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของ บริษัท เอกชนจะกำหนดให้คณะกรรมการกำหนดค่าใหม่ในหุ้นสามัญของ บริษัท ผลกระทบทางบัญชีมักเป็นลักษณะที่ลำบากที่สุดในการปรับราคาของตัวเลือกหุ้นใหม่ ภายใต้กฎของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (หรือ 8220FASB8221) การให้สิทธิโดยทั่วไปสำหรับพนักงานไม่ได้มีผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนของ บริษัท ทั้งสองกรณีนี้เป็นเช่นกรณีที่ให้สิทธิแก่พนักงานภายใต้จำนวนที่รู้จักและคงที่ และมีราคาการใช้สิทธิตามราคาตลาด ในกรณีนี้ผลกระทบจากงบการเงินเกี่ยวข้องกับมูลค่า 8220intrinsic8221 ของตัวเลือกซึ่งจะพิจารณาจากความแตกต่างถ้ามีระหว่างราคาตลาดของหุ้นอ้างอิงและราคาการใช้สิทธิ (ในกรณีที่เป็นศูนย์ของเรา) ในทางตรงกันข้ามเมื่อตัวเลือกมีการกำหนดราคาไว้แล้วลักษณะที่แท้จริงของตัวเลือกหุ้นจะไม่มีอยู่อีกต่อไปเนื่องจากในช่วงอายุของ option8217s ราคาการใช้สิทธิมีการเปลี่ยนแปลง ซึ่งทำให้ตัวเลือกที่จะได้รับภายใต้กฎการบัญชี 8220variable8221 ที่เรียกว่า กฎเหล่านี้จำเป็นต้องมีการทบทวนความแตกต่างระหว่างราคาการใช้สิทธิของหุ้นและราคาตลาดของหลักทรัพย์อ้างอิงในช่วงอายุของตัวเลือกอันเป็นผลให้เกิดผลกระทบต่องบดุลของ บริษัท ในปีพ. ศ. ด้วยเหตุนี้ บริษัท ส่วนใหญ่จึงไม่ต้องดำเนินการซื้อหุ้น 8220repricing8221 แบบเดิม ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาลูกค้าหลายรายของเราได้พิจารณาปรับราคาหุ้นของหุ้นใหม่และเราได้เข้าร่วมในแนวทางการกำหนดราคาใหม่อย่างน้อย 3 วิธีเพื่อหลีกเลี่ยงความกังวลเรื่องบัญชีที่อธิบายไว้ในส่วนก่อนหน้า วิธีการหนึ่งที่เรียกว่า 8220six month และ one day exchange8221 ภายใต้กฎ FASB การยกเลิกตัวเลือกที่มีอยู่และการให้สิทธิในการเลือกใหม่นั้นไม่ใช่หลักเกณฑ์ 8220 และ 8221 ดังนั้นจึงหลีกเลี่ยงการจัดการบัญชีแบบผันแปรหากการยกเลิกและการปรับราคามีความแตกต่างกันมากกว่าหกเดือน โดยการยกเลิกออปชันของหุ้นใต้น้ำและให้พนักงานมอบสิทธิการเปลี่ยนตัวเองอีกครั้งหนึ่งเป็นเวลาหกเดือนและหนึ่งวันต่อมาโดยมีราคาการใช้สิทธิเท่ากับมูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นอ้างอิงที่ไม่ว่าที่ใดก็ตาม ในเวลานั้น วิธีที่สองเรียกว่า swap8221 หุ้น 8220 จำกัด ภายใต้วิธีนี้ บริษัท ยกเลิกออปชั่นหุ้นใต้น้ำและแทนที่ด้วยราคาหุ้นที่ถูก จำกัด วิธีที่สามที่เราได้เห็นจากลูกค้าถือว่าเรียกว่า 8220 ให้สิทธิ์ 8221 ภายใต้แนวทางนี้ทาง บริษัท จะให้สิทธิเลือกหุ้นเพิ่มเติมในราคาหุ้นที่ต่ำกว่าตัวเลือกใต้น้ำเดิมโดยไม่ต้องยกเลิกตัวเลือกใต้น้ำเก่า แต่ละวิธีการเหล่านี้ควรหลีกเลี่ยงการรักษาบัญชีแบบต่างๆ อย่างไรก็ตามแต่ละวิธีการเหล่านี้ไม่ได้มีข้อกังวลแยกต่างหากและควรได้รับการทบทวนตามข้อเท็จจริงและสถานการณ์ของสถานการณ์นั้น ๆ ตัวอย่างเช่นเมื่อพิจารณาการแลกเปลี่ยนหกและหนึ่งวันมีความเสี่ยงต่อพนักงานว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมจะเพิ่มขึ้นจากวันที่ออกใหม่หรือเมื่อพิจารณาการให้รางวัลหุ้นที่ จำกัด บริษัท ควรพิจารณาว่าพนักงานจะมีเงินสดหรือไม่ จ่ายสำหรับหุ้นในขณะที่ได้รับรางวัล นอกจากนี้เมื่อพิจารณาถึงการให้เงินทุนสำรอง บริษัท ควรพิจารณาความเจตคติที่อาจเกิดขึ้นต่อผู้ถือหุ้นเดิม การปรับอัตราส่วนทางการเงินของหุ้นไม่ควรดำเนินการเพียงเล็กน้อย บริษัท ที่พิจารณาการปรับราคาหุ้นใหม่ควรปรึกษากับที่ปรึกษาด้านกฎหมายและการบัญชีเพื่อพิจารณาถึงความหมายทั้งหมดเนื่องจากการกำหนดราคาซ้ำมีผลกระทบต่อกฎเกณฑ์ที่ขัดแย้งกันในบางครั้ง นั่นเป็นสิ่งที่กล่าวว่าการปรับราคาใหม่มักจะยังคงเป็นงานที่จำเป็นที่ให้ความสำคัญที่สำคัญของการรักษาและจูงใจพนักงาน หมายเหตุ: 1 กฎดังกล่าวได้รับการโจมตีอย่างสม่ำเสมอตลอดหลายปีที่ผ่านมาและมีการริเริ่มโครงการต่างๆเพื่อเสนอสูตรทดแทนซึ่งจะส่งผลให้ได้รับทุนสนับสนุนทั้งหมดโดยอิงตามแนวความคิดบางอย่างเกี่ยวกับมูลค่ายุติธรรม ยังไม่มีความคิดเห้น. เมื่อราคาหุ้นของ Brocade Communications Systems ซึ่งเป็นผู้ผลิตอุปกรณ์เครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในเมืองซานโฮเซ่มลรัฐแคลิฟอร์เนียลื่นไถลในปลายปี พ. ศ. 2545 ความเจ็บปวดดังกล่าวแพร่หลายไปทั่วโลก แต่ก็ไม่ได้ลดลงอย่างเท่าเทียมกันกับนักลงทุนทั้งหมด เช่นเดียวกับ บริษัท อื่น ๆ ที่มีนัยสำคัญในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน Brocade ได้รับการปกป้องนักลงทุนชั้นหนึ่งที่มีตัวเลือกหุ้นซึ่งการประท้วงหรือราคาการใช้สิทธิลดลงต่ำกว่ามูลค่าตลาดโดยการออกตัวเลือกหุ้นใหม่ในราคาที่ตลาดคืนค่าได้อย่างมีประสิทธิภาพ บริษัท กล่าวว่าโดยการทำเช่นนั้นก็สามารถเก็บพนักงานที่มีพรสวรรค์ซึ่งอาจข้ามเรือได้ กระดาษที่เขียนขึ้นโดยศาสตราจารย์ Wharton แมรี่เอลเลนคาร์เตอร์และ Luann เจลินช์ศาสตราจารย์ที่ Darden บัณฑิตวิทยาลัยธุรกิจตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนตัวเลือกหุ้นใต้น้ำและการรักษาพนักงาน หัวข้อ 8220 ผลกระทบจากการปรับอัตราส่วนทางการเงินของหุ้นต่อการหมุนเวียนของพนักงาน 8221 บทความนี้มุ่งเน้นไปที่ บริษัท ที่ทำและไม่ได้ปรับราคาหุ้นในหุ้นในปี 2541 และจากการหมุนเวียนของพนักงานในปี 2542 ผลการวิจัยระบุว่าแม้การปรับราคาหุ้นใหม่ให้ต่ำกว่าราคาหุ้น ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของผู้บริหารหลักฐานแสดงให้เห็นว่าการหมุนเวียนของพนักงานโดยรวมลดลงอย่างมากใน บริษัท ที่มีการปรับราคา น่าสนใจพอสมควรความสัมพันธ์ของการปรับราคาใหม่กับการเก็บรักษาดูเหมือนจะมีขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม 8220 แม้ว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวซึ่ง บริษัท เทคโนโลยีชั้นสูงอาจดำเนินการได้และการใช้ตัวเลือกสต็อคที่หนักกว่าเราไม่พบหลักฐานใด ๆ ที่แสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างการบริหารหรือการหมุนเวียนของพนักงานโดยรวมและการปรับราคามีความแตกต่างระหว่างเทคโนโลยีชั้นสูงกับ บริษัท ที่ไม่ใช่เทคโนโลยีขั้นสูง 8221 ตาม Carters กระดาษ. ผลการค้นหานี้ใช้ได้สำหรับทั้ง บริษัท ขนาดใหญ่และเล็ก ๆ เธอได้เพิ่มในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่ทบทวนการศึกษาของเธอคำถามหนึ่งที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติก็คือผลของเธอยังคงเป็นผลสืบเนื่องมาตลอดในช่วงปี 2541 ถึงปี 2542 เศรษฐกิจยังคงขยายตัวและ บริษัท กังวลเรื่องการหาคนงานไม่ใช่การหลั่งพวกเขา แต่เป็นคาร์เตอร์อธิบายข้อสรุปจากช่วงเวลาที่เป็นสีดอกกุหลาบยังคงเสียงแม้กระทั่งในตลาดที่มีพายุในปัจจุบัน 8220 เห็นได้ชัดว่ากรอบเวลาที่เรากำลังศึกษาอยู่ (1999) คือตอนที่ตลาดแรงงานหดแน่น 8221 คาร์เตอร์กล่าว 8220 แต่ฉันคิดว่าข้อค้นพบยังถูกต้องด้วยเหตุผลสองประการ อันดับแรกอาจเป็นเรื่องสำคัญมากยิ่งขึ้นในการรักษาพนักงานที่ดีเอาไว้เมื่อเศรษฐกิจไม่ดีเนื่องจากเป็นองค์กรที่จะช่วยให้ บริษัท สามารถเข้าถึงได้ ประการที่สองแม้แต่ในปี 2545 บริษัท ยังคงมีการปรับราคาหุ้นใหม่และเหตุผลที่ระบุไว้ยังคงเป็นเพราะการเก็บรักษา.8221 Potential Windfall หรือ Worthless Piece of Paper ตัวเลือกในการทำ Stock ถือเป็นคำสัญญาที่ทำโดย บริษัท เพื่อเสนอขายหุ้นจำนวนมากที่ ราคาที่ตั้งไว้เป็นระยะเวลาหนึ่ง หากราคาหุ้นปรับสูงขึ้นไปถึงระดับที่สูงกว่าราคาเสนอ (ราคา 8220strike8221) อาจหมายถึงโชคลาภสำหรับผู้ถือสิทธิเลือก หากราคาตลาดตกลงต่ำกว่าราคาการตีราคาอย่างไรก็ตามตัวเลือกที่บอกว่าเป็น 8220underwater8221 อาจไม่มีประโยชน์ 8220 หนึ่งองค์ประกอบสำคัญของแพคเกจค่าตอบแทนเป็นตัวเลือกหุ้น 8221 กล่าวว่าคาร์เตอร์ 8220 การวิจัยครั้งแรกชี้ให้เห็นว่า บริษัท ต่างๆรับรู้เรื่องนี้และใช้ตัวเลือกหุ้นในการเก็บรักษา อย่างไรก็ตามประสิทธิภาพของตัวเลือกสำหรับการเก็บรักษาสามารถลดลงอย่างมากหากตัวเลือกจมลงใต้น้ำ 8222 ความสัมพันธ์ของเหตุและผลที่ดูเหมือนจะค่อนข้างตรงไปตรงมา แต่ในความเป็นจริงกลยุทธ์ในการกำหนดราคาตัวเลือกใต้น้ำใหม่ได้ (กับปัญหาที่มีมากขึ้นของการจ่ายค่าชดเชยหุ้น) ทำให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมีนัยสำคัญ ผู้สังเกตการณ์หลายคนแย้งว่าผลลัพธ์ทางการเงินของ บริษัท เป็นความรับผิดชอบของผู้บริหารและพนักงานและไม่ควรป้องกันผลกระทบจากประสิทธิภาพที่ไม่ดี อย่างไรก็ตาม บริษัท ต่างๆระบุว่าการกระทำดังกล่าวเป็นการลงทุนในด้านสุขภาพในระยะยาวขององค์กรโดยกล่าวว่าการปรับราคาครั้งใหม่เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาพนักงานที่มีพรสวรรค์ไว้ในช่วงเวลาที่ยัน จากการสำรวจเมื่อเร็ว ๆ นี้ผลประกอบการมีราคาแพงสำหรับ บริษัท คาร์เตอร์กล่าว 8220 ที่ปรึกษาด้านค่าใช้จ่ายมีการประมาณการค่าใช้จ่ายของการหมุนเวียนซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายการเลิกจ้างค่าใช้จ่ายที่ว่างจนกว่างานจะเต็มไปค่าใช้จ่ายในการจ้างงานและการฝึกอบรมทดแทนและการสูญเสียผลผลิตกับพนักงานใหม่ 50 ถึง 200 ของเงินเดือนประจำปีพนักงาน 8222 ดังนั้นแม้จะมีการถกเถียง, การปรับราคาตัวเลือกใต้น้ำอาจช่วยประหยัดเงินได้โดยการให้พนักงานมีส่วนร่วมใน บริษัท ปัจจุบันของตน Carters กระดาษโน้ตตัวอย่างเช่นที่หนึ่งการศึกษาพบ 82208230 หุ้นอย่างมีนัยสำคัญและมีนัยสำคัญส่งผลตอบแทนโดยรอบรอบใหม่ในแคนาดาที่ดูเหมือนจะมีแรงจูงใจจากความปรารถนาที่จะเรียกคืนสิ่งจูงใจและรักษาพนักงาน 8222 ในคำอื่น ๆ เมื่อทุกคนได้รับเสื้อชูชีพขององค์กรมากขึ้น พนักงานมีแนวโน้มที่จะอยู่ในคณะกรรมการและบรรทัดล่างของ บริษัท อาจจะมีชีวิตชีวา กลยุทธ์การถกเถียงเพิ่มขึ้น Momentum ทั้งสองวิธีการปฏิบัติดูเหมือนจะดึงดูดพื้นดิน ศูนย์ข้อมูลความรับผิดชอบของนักลงทุน (Investor Responsibility Research Center) ซึ่งเป็นองค์กรที่ดำเนินงานด้านการกำกับดูแลกิจการของรัฐและการลงคะแนนเสียงพร็อกซีและประเด็นความรับผิดชอบของ บริษัท ต่างๆ 99 บริษัท ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติได้มีการกำหนดราคาหุ้นใหม่ให้กับพนักงานในปีพ. ศ. 2545 ของกุมภาพันธ์ 2003, 26 บริษัท ได้ประกาศแผนพนักงาน repricing ตัวเลือกและถึง 160 บริษัท คาดว่าจะประกาศแผนดังกล่าวในปีนี้ตามโฆษกศูนย์ ในขณะเดียวกันหากกฎใหม่ที่เสนอโดยตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และอยู่ภายใต้การพิจารณาของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) บริษัท เหล่านั้นอาจต้องอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นของตน ในเดือนตุลาคม 2545 NYSE 8220 เรื่องการยื่นคำเสนอการเปลี่ยนแปลงข้อเสนอตามประกาศของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเกี่ยวกับการอนุมัติแผนการจ่ายผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นและการลงคะแนนเสียงของ Proxies8221 ระบุว่า 8220 เพื่อเพิ่มการควบคุมผู้ถือหุ้นในแผนการจ่ายผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ต้องได้รับโอกาสในการออกเสียงลงคะแนนในแผนการจ่ายค่าตอบแทนหุ้นทั้งหมดยกเว้นการจูงใจรางวัลแผนการที่เกี่ยวข้องกับการควบกิจการหรือการเข้าซื้อกิจการและภาษีที่มีคุณสมบัติและแบบคู่ขนานที่ไม่ผ่านการรับรอง.8221ตามข้อคิดเห็นที่มาพร้อมกับกฎที่เสนอข้อบัญญัติที่ห้ามไม่ให้มีการปรับราคาใหม่ หรือการแก้ไขใด ๆ ที่เป็นการลบหรือ จำกัด ขอบเขตของบทบัญญัติดังกล่าวโดยทั่วไปแล้วจะต้องมีผู้ถือหุ้นออกเสียงลงคะแนน นอกจากนี้หากแผนไม่ได้มีบทบัญญัติที่อนุญาตให้มีการปรับราคาตัวเลือกใหม่โดยเฉพาะแผนจะได้รับการพิจารณา (เพื่อวัตถุประสงค์นี้) เพื่อห้ามการปรับราคาใหม่และการกำหนดราคาใหม่ของตัวเลือกจะทำให้เกิดคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น (โดยมีข้อยกเว้นบางประการ) นอกจากนี้ NASDAQ ยังได้เสนอการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกันแม้ว่าข้อเสนอการแลกเปลี่ยนดังกล่าวจะไม่ได้ระบุถึงปัญหาการคิดดอกเบี้ยโดยตรง ผู้บริหารมักจะสามารถเริ่มต้นการปรับราคาใหม่โดยไม่ได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้น ไม่มีใครสามารถคาดการณ์ได้ด้วยความมั่นใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับการกำหนดราคาใหม่หากต้องการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนซึ่งสืบเนื่องมาจากศูนย์วิจัยความรับผิดชอบของนักลงทุนอาจเป็นคำแนะนำ 8220 ในฐานะที่เป็นองค์กรรวบรวมข้อมูลที่เป็นกลางเราไม่ได้รับตำแหน่งในการกำหนดราคาใหม่หรือปัญหาอื่น ๆ 8221 กล่าวว่า Carol Bowie ผู้อำนวยการฝ่ายบริการการวิจัยด้านธรรมาภิบาลที่ IRRC 8220 แต่อย่างใดเราได้สังเกตว่าการปฏิบัติโดยทั่วไปมักไม่ได้รับการพิจารณาจากนักลงทุนที่ไม่ได้มีโอกาสที่จะมีทางเลือกใหม่ 82221 Mark Neagle หุ้นส่วนในสำนักงานแห่งชาติของ PricewaterhouseCoopers ในฟลอร์แฮมพาร์ครัฐนิวเจอร์ซีย์ยังคิดว่าการปรับราคาครั้งใหม่อาจใช้เวลา ตีถ้าคะแนนจะลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น 8220 ผู้ต้องสงสัยว่าผู้ถือหุ้นจะเกลียดชังการอนุมัติผลประโยชน์ที่พวกเขาไม่สามารถรับได้ 8221 เขากล่าว 8220 แต่ตัวเลือกการปรับขึ้นใหม่เป็นเพียงหนึ่งในหลายกลยุทธ์ที่ บริษัท สามารถใช้เพื่อรักษาความสามารถได้ 8221 เขาตั้งข้อสังเกตว่าทางเลือก บริษัท สามารถออกทางเลือกเพิ่มเติมซึ่งเป็นเงิน 82209 เหรียญที่ 8222 ซึ่งเป็นราคาที่เท่ากับราคาตลาดหรือ 8220 money8221 (ราคาตีราคาต่ำกว่าตลาด) ในกรณีใด ๆ เขากล่าวเสริมประเด็นปัญหาหุ้นโดยรวมอาจเปลี่ยนไปได้หากคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) ใช้กฎที่กำลังพิจารณาอยู่ซึ่งจะกำหนดให้ บริษัท ต่างๆรับรู้มูลค่าของตัวเลือกหุ้นที่จ่ายตามค่าตอบแทนเป็นค่าใช้จ่ายต่อรายได้ คำแถลง ขณะนี้ธุรกิจสามารถ จำกัด การรายงานค่าใช้จ่ายเหล่านี้เพื่อการเปิดเผยเชิงอรรถ 8220 บริษัท จะมีแรงจูงใจน้อยในการให้สิทธิในการซื้อหุ้นหากพวกเขาจำเป็นต้องรับรู้ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องในงบกำไรขาดทุน 8221 อธิบาย Neagle 8220 ถ้า FASB ออกกฎนี้เราอาจเห็นการลดปริมาณของตัวเลือกหุ้นออก.8221บันทึกของคาร์เตอร์ที่ Brocade Communications Systems ซึ่งเป็น บริษัท ที่อ้างถึงก่อนหน้านี้กำลังทำในสิ่งที่เรียกว่า 8220618221 option exchange 8220 บริษัท อาจต้องรับผิดชอบต่อรายได้หากพวกเขาเลือกตัวเลือกใหม่หรือยกเลิกและขอคืนสิทธิ์ใหม่ภายในหกเดือน 8221 เธอกล่าว 8220 รูปแบบใหม่ของการปรับอัตราดอกเบี้ยนี้เรียกว่า 61 เนื่องจาก บริษัท ต้องรอ 6 เดือนและหนึ่งวันจึงไม่จำเป็นต้องเสียค่าใช้จ่ายใด ๆ 8222 การกลับสู่ปัญหาโดยรวมของการปรับราคาตัวเลือกใต้น้ำคาร์เตอร์กล่าวว่าไม่ว่าคุณจะมีประโยชน์หรือไม่ก็ตามกลยุทธ์อาจ สร้างความขัดแย้งของตัวเอง 8220 เหตุผลหนึ่งที่จะให้ทางเลือกคือการปรับความสนใจของพนักงานให้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น 8221 เธอกล่าว 8220 อย่างไรก็ตามเมื่อตัวเลือกของพนักงานถูกกำหนดขึ้นใหม่หลังจากการลดลงของราคาหุ้น แต่นักลงทุนก็ติดค้างอยู่กับหุ้นที่มีราคาต่ำกว่านั้นการจัดตำแหน่งจะหายไป 82221 เธอบอกว่าเมื่อพนักงานที่มีพรสวรรค์ถือตัวเลือกใต้น้ำและถูกล่อลวงให้ลาออก 8220 การจัดการต้องถาม ถ้าผู้ถือหุ้นจะดีกว่าถ้าเรากำหนดค่าตอบแทนและรักษาพนักงานไว้ บางทีการโต้เถียงเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นปรับราคาจะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้จากการที่ Enron และ debacles อื่น ๆ ในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นดูเหมือนว่า mired ในระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพช้าและเป็นนักลงทุนผู้กำกับดูแลและประชาชนทั่วไปเรียกร้องให้มีความโปร่งใสมากขึ้นในการทำธุรกรรมของ บริษัท ในขณะเดียวกันหนังสือพิมพ์ Carter and Lynchs อาจให้ผู้ถือหุ้นและผู้ควบคุมดูแลต่างๆเช่นเดียวกับความคิดที่สองเกี่ยวกับปัญหาการกำหนดราคาตัวเลือกใต้น้ำใหม่ 8220 หากพนักงานเหล่านี้เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น (และเราไม่ได้พูดถึงเรื่องนี้ในเอกสารของเรา) การประเมินราคาอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น 8221 กล่าวคือคาร์เตอร์ 8220 ผลของเราให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับข้อพิพาทเกี่ยวกับการจัดการกับตัวเลือกใต้น้ำโดยการบอกกล่าวว่าอาจจะมีประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นบ้าง 8221