ความเสี่ยงฟรี ดอกเบี้ย อัตรา ตัวเลือก การซื้อขาย

เงินปันผล, อัตราดอกเบี้ยและผลกระทบของพวกเขาในตัวเลือกสต็อกในขณะที่คณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาอาจดูเหมือน daunting, แนวคิดพื้นฐานไม่ได้ ตัวแปรที่ใช้ในการคิดมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้นคือราคาหุ้นอ้างอิงความผันผวน เวลาเงินปันผลและอัตราดอกเบี้ย สามคนแรกสมควรได้รับความสนใจมากที่สุดเนื่องจากมีผลต่อราคาตัวเลือกมากที่สุด แต่ก็เป็นสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจว่าเงินปันผลและอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อราคาของตัวเลือกหุ้น ตัวแปรทั้งสองนี้มีความสำคัญต่อความเข้าใจในการออกกำลังกายในช่วงต้น ๆ Black Scholes ไม่ใช่บัญชีสำหรับการออกกำลังกายแบบ Early ตัวเลือกแรกของการกำหนดราคาแบบ Black Scholes ถูกออกแบบมาเพื่อประเมินตัวเลือกแบบยุโรป ซึ่งไม่อนุญาตให้ออกกำลังกายในช่วงต้น ดังนั้นสีดำและสโคลส์ไม่เคยพูดถึงปัญหาของการออกกำลังกายเมื่อใดก่อนและเท่าไหร่ด้านขวาของการออกกำลังกายในช่วงต้นมีมูลค่า ความสามารถในการใช้ตัวเลือกได้ตลอดเวลาในทางทฤษฎีควรทำให้ตัวเลือกแบบอเมริกันมีคุณค่ามากกว่าตัวเลือกสไตล์ยุโรปที่คล้ายกันแม้ว่าจะมีความแตกต่างกันเล็กน้อยในวิธีการซื้อขาย โมเดลต่างๆได้รับการพัฒนาเพื่อให้สามารถเลือกตัวเลือกแบบอเมริกันได้อย่างแม่นยำ ส่วนใหญ่เป็นรุ่นที่ผ่านการกลั่นของแบบจำลอง Black Scholes ซึ่งปรับเปลี่ยนโดยคำนึงถึงเงินปันผลและความเป็นไปได้ในการออกกำลังกายในช่วงต้น เพื่อให้เข้าใจถึงความแตกต่างที่เปลี่ยนแปลงเหล่านี้สามารถทำได้ก่อนอื่นคุณต้องเข้าใจว่าควรเลือกใช้ตัวเลือกใดในช่วงต้น และวิธีการที่คุณจะรู้ว่านี้โดยสรุปตัวเลือกควรจะใช้สิทธิในช่วงต้นเมื่อตัวเลือกค่าทฤษฎีอยู่ที่ความเท่าเทียมกันและเดลต้าของมันคือว่า 100 นั่นอาจจะฟังดูซับซ้อน แต่เมื่อเราพูดถึงผลกระทบอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลมีต่อราคาตัวเลือก ฉันจะนำตัวอย่างที่เฉพาะเจาะจงเพื่อแสดงเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ อันดับแรกให้ดูที่ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่มีต่อราคาตัวเลือกและวิธีที่พวกเขาสามารถระบุได้ว่าคุณควรใช้ตัวเลือกการขายล่วงหน้าหรือไม่ ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เบี้ยประกันเพิ่มขึ้นและทำให้เบี้ยประกันภัยลดลง เพื่อให้เข้าใจว่าเหตุใดคุณต้องคำนึงถึงผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยเมื่อเปรียบเทียบตำแหน่งทางเลือกกับการถือครองหุ้นเพียงอย่างเดียว เนื่องจากมีราคาถูกกว่ามากที่จะซื้อตัวเลือกการโทรกว่า 100 หุ้นในสต็อกผู้ซื้อโทรศัพท์จึงพร้อมที่จะจ่ายเงินเพิ่มให้กับตัวเลือกเมื่อมีอัตราค่อนข้างสูงเนื่องจากสามารถลงทุนความแตกต่างของเงินทุนที่ต้องการได้ระหว่างสองตำแหน่ง . เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดที่เป้าหมาย Fed Funds ลดลงเหลือประมาณ 1.0 และอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสำหรับบุคคลทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 0.75 ถึง 2.0 (เช่นในปลายปี 2546) อัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบน้อยที่สุดต่อราคาเสนอซื้อ รูปแบบการวิเคราะห์ตัวเลือกที่ดีที่สุดทั้งหมดรวมถึงอัตราดอกเบี้ยในการคำนวณโดยใช้อัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงเช่นอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาว่าจะใช้สิทธิไถ่ถอนก่อนหรือไม่ ตัวเลือกในการเสนอขายหุ้นจะกลายเป็นผู้ที่ได้รับการฝึกฝนมาก่อนตลอดเวลาดอกเบี้ยที่อาจได้รับจากการขายหุ้นในราคาที่ตีได้มีขนาดใหญ่พอสมควร การกำหนดว่าเมื่อเกิดเหตุการณ์นี้เป็นเรื่องยากเนื่องจากแต่ละคนมีต้นทุนค่าโอกาสที่แตกต่างกัน แต่ก็หมายความว่าการออกกำลังกายในช่วงต้นสำหรับตัวเลือกการเลือกสต็อกจะดีที่สุดได้ตลอดเวลาหากดอกเบี้ยได้รับมากพอ ผลกระทบจากเงินปันผลที่ง่ายขึ้นเพื่อระบุว่าเงินปันผลมีผลต่อการออกกำลังกายในช่วงต้น การจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดมีผลกระทบต่อราคาสิทธิเลือกโดยมีผลต่อราคาหุ้นอ้างอิง เนื่องจากราคาหุ้นคาดว่าจะลดลงตามจำนวนเงินปันผลในวันที่มีการจ่ายเงินปันผล เงินปันผลสูงหมายถึงค่าเบี้ยประกันต่ำกว่าและพรีเมี่ยมใส่สูงขึ้น ในขณะที่ราคาหุ้นตัวเองมักจะได้รับการปรับค่าใช้จ่ายเพียงครั้งเดียวโดยจำนวนเงินปันผลการจ่ายเงินปันผลจะจ่ายในสัปดาห์และเดือนก่อนที่จะมีการประกาศ เงินปันผลที่จ่ายควรคำนึงถึงเมื่อคำนวณราคาทางทฤษฎีของตัวเลือกและคาดว่าจะได้รับและขาดทุนที่เป็นไปได้ของคุณเมื่อกราฟตำแหน่ง นี้ใช้กับดัชนีหุ้นเช่นกัน เงินปันผลที่จ่ายโดยหุ้นทั้งหมดในดัชนีนั้น (คำนวณจากน้ำหนักของแต่ละหุ้นในดัชนี) ควรนำมาพิจารณาในการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของดัชนี เนื่องจากการปันผลเป็นสิ่งสำคัญในการพิจารณาว่าจะเลือกตัวเลือกการเรียกเก็บสต๊อกได้อย่างเหมาะสมก่อนใครผู้ซื้อและผู้ขายของตัวเลือกการโทรควรพิจารณาผลกระทบจากการจ่ายเงินปันผล ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ณ วันจ่ายเงินปันผลจะได้รับเงินปันผลเป็นเงินสด ดังนั้นเจ้าของตัวเลือกการโทรอาจใช้ตัวเลือกในเงินก่อนที่จะจับภาพเงินสดปันผล นั่นหมายถึงการออกกำลังกายในช่วงต้นจะเหมาะสมสำหรับตัวเลือกการโทรเท่านั้นหากหุ้นคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลก่อนวันหมดอายุ โดยปกติจะใช้สิทธิได้เฉพาะวันก่อนวันที่หุ้นปันผลเท่านั้น แต่การเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลหมายความว่าอาจจะเป็นเวลาสองวันก่อนหน้านี้หากผู้ใช้แผนเรียกเก็บเงินถือหุ้นเป็นเวลา 60 วันเพื่อใช้ประโยชน์จากภาษีที่ลดลงสำหรับการจ่ายเงินปันผล หากต้องการดูเหตุผลนี้ให้ลองดูตัวอย่าง (ละเว้นผลกระทบทางภาษีเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาเท่านั้น) สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของตัวเลือกการโทรโดยมีราคาการประท้วง 90 ครั้งที่หมดอายุภายในสองสัปดาห์ ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ 100 จุดและคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลในวันพรุ่งนี้ 2 หุ้น ตัวเลือกการโทรมีความลึกซึ้งและควรมีมูลค่ายุติธรรมเท่ากับ 10 และมีเดลต้าเท่ากับ 100 ดังนั้นทางเลือกจึงมีลักษณะเดียวกับหุ้น คุณมีวิธีปฏิบัติที่เป็นไปได้สามแบบ: อย่าทำอะไร (ถือตัวเลือก) ออกกำลังกายตัวเลือกต้น ขายตัวเลือกและซื้อหุ้น 100 หุ้น ตัวเลือกใดต่อไปนี้ดีที่สุดถ้าคุณถือตัวเลือกไว้จะเป็นการรักษาตำแหน่งเดลต้าไว้ แต่วันพรุ่งนี้หุ้นจะเปิดปันผลที่ 98 หลังจากหักเงินปันผล 2 หุ้นออกจากราคา เนื่องจากตัวเลือกนี้อยู่ที่ความเท่าเทียมกันจะเปิดด้วยมูลค่ายุติธรรม 8 ซึ่งเป็นราคาที่เท่ากัน และคุณจะสูญเสียจุดสองจุด (200) ในตำแหน่ง ถ้าคุณใช้ตัวเลือกต้นและจ่ายค่านัดหยุดงาน 90 สำหรับหุ้นคุณจะโยนมูลค่า 10 จุดของตัวเลือกนี้และซื้อหุ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพที่ 100 เมื่อหุ้นจะเป็นหุ้นปันผลคุณจะเสียเงิน 2 หุ้นเมื่อ มันจะเปิดสองจุดที่ต่ำกว่า แต่ยังได้รับเงินปันผล 2 ตั้งแต่ตอนนี้คุณเป็นเจ้าของสต็อก เนื่องจากการขาดทุนจากราคาหลักทรัพย์ 2 รายการหักด้วยเงินปันผลที่ได้รับ 2 ครั้งคุณจะเลือกใช้สิทธิได้มากกว่าการถือหุ้น นั่นไม่ใช่เพราะผลกำไรเพิ่มเติม แต่เนื่องจากคุณหลีกเลี่ยงการสูญเสียสองจุด คุณต้องออกกำลังกายตัวเลือกในช่วงต้นเพียงเพื่อให้แน่ใจว่าคุณจะทำลายได้ สิ่งที่เกี่ยวกับทางเลือกที่สาม - การขายตัวเลือกและการซื้อหุ้นนี้ดูเหมือนจะคล้ายกับการออกกำลังกายตั้งแต่ต้นเนื่องจากในทั้งสองกรณีคุณจะแทนที่ตัวเลือกด้วยหุ้น การตัดสินใจของคุณจะขึ้นอยู่กับราคาของตัวเลือก ในตัวอย่างนี้เรากล่าวว่าตัวเลือกนี้ซื้อขายที่ parity (10) ดังนั้นจะไม่มีความแตกต่างระหว่างการใช้ตัวเลือกล่วงหน้าหรือขายตัวเลือกและการซื้อหุ้น แต่ตัวเลือกไม่ค่อยค้าตรงที่เท่าเทียมกัน สมมติว่าตัวเลือกการเรียก 90 ของคุณมีการซื้อขายมากกว่าความเท่าเทียมกันให้พูดตอนที่ 11 ตอนนี้ถ้าคุณขายตัวเลือกและซื้อหุ้นที่คุณยังได้รับเงินปันผล 2 หุ้นและเป็นเจ้าของหุ้นมูลค่า 98 แต่คุณจะได้รับเงินเพิ่มอีก 1 หุ้นที่คุณไม่มี มีการเรียกเก็บเงินแล้ว อีกทางเลือกหนึ่งถ้าหากตัวเลือกซื้อขายต่ำกว่าระดับความเท่าเทียมกันให้พูดว่า 9 คุณต้องการใช้ตัวเลือกนี้ในช่วงต้นได้อย่างมีประสิทธิภาพและจะได้รับหุ้น 99 หุ้นบวกกับเงินปันผล 2 หุ้น ดังนั้นเวลาเท่านั้นที่เหมาะสมที่จะใช้ตัวเลือกการโทรเป็นช่วงต้นถ้าตัวเลือกซื้อขายที่ระดับความเท่าเทียมกันหรือต่ำกว่าและหุ้นจะมีการจ่ายเงินปันผลในวันพรุ่งนี้ สรุปถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลจะไม่เป็นปัจจัยหลักที่มีผลกระทบต่อราคาสิทธิ แต่นักลงทุนที่เลือกจะต้องตระหนักถึงผลกระทบ ในความเป็นจริงข้อเสียเปรียบหลักที่ฉันได้เห็นในหลายเครื่องมือการวิเคราะห์ตัวเลือกที่มีอยู่ก็คือพวกเขาใช้รูปแบบ Black Scholes ง่ายและไม่สนใจอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผล ผลกระทบจากการไม่ปรับตัวให้เข้ากับการออกกำลังกายในช่วงต้นอาจเป็นเรื่องที่ดีเพราะอาจทำให้ตัวเลือกดูเหมือนถูกตีราคาต่ำกว่า 15 เท่าโปรดจำไว้ว่าเมื่อคุณแข่งขันในตลาดตัวเลือกกับนักลงทุนรายอื่นและผู้ที่ทำตลาดมืออาชีพ มันเหมาะสมที่จะใช้เครื่องมือที่ถูกต้องที่สุดที่มีอยู่ หากต้องการอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดดูข้อมูลเงินปันผลที่คุณอาจไม่ทราบ เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การเสนอขายหุ้นหรือไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่แสวงหา อัตราส่วนหนี้สินหมายถึงอัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแรงจูงใจทางการเงินของ บริษัท หรืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้วัดแต่ละบุคคลแอ็ปเปิ้ลแอมป์ทำไมอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อตัวเลือกธนาคารกลางสหรัฐฯจึงคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงหลายเดือนที่จะถึงนี้ การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมตลาดหุ้น ตลาดพันธบัตร ตลาดการเงินอื่น ๆ และอาจมีผลต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ ซึ่งเป็นงานที่ซับซ้อนซึ่งมีหลายปัจจัยรวมถึงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง การออกกำลังกายหรือการตีราคา เวลาหมดอายุ อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (อัตราดอกเบี้ย) การระเหย และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล การยกเว้นราคาการออกกำลังกายปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดเป็นตัวแปรที่ไม่รู้จักซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้จนกว่าจะถึงเวลาหมดอายุของตัวเลือก อัตราดอกเบี้ยสำหรับตัวเลือกการกำหนดราคาสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจอัตราดอกเบี้ยที่ครบกำหนดที่เหมาะสมที่จะใช้ในตัวเลือกการกำหนดราคา ตัวเลือกการประเมินมูลค่าส่วนใหญ่เช่น Black-Scholes ใช้อัตราดอกเบี้ยต่อปี หากบัญชีที่มีดอกเบี้ยมีการจ่ายเงิน 1 ครั้งต่อเดือน คุณได้รับ 112 เดือน 12 ดอกเบี้ยต่อปี การแปลงอัตราดอกเบี้ยที่ถูกต้องในช่วงเวลาต่างๆแตกต่างจากการคูณ (หรือการแบ่ง) แบบง่าย (up) (หรือลด) ของระยะเวลา สมมติว่าคุณมีอัตราดอกเบี้ยรายเดือน 1 ต่อเดือน คุณสามารถแปลงเป็นอัตรารายปีได้ในกรณีนี้ให้ใช้เวลาหลายเดือน 12 เดือน 12 เดือน 1. แบ่งอัตราดอกเบี้ยรายเดือน 100 (เพื่อให้ได้ 0.01) 2. เพิ่ม 1 ต่อไป (เพื่อให้ได้ 1.01) 3. ยกให้เป็น พลังงานของเวลาหลาย (เช่น 1.0112 1.1268) 4. ลบ 1 จากนั้น (จะได้ 0.1268) 5. คูณด้วย 100 ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยรายปี (12.68) นี่คืออัตราดอกเบี้ยต่อปีที่จะใช้ในรูปแบบการประเมินใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย สำหรับรูปแบบการกำหนดราคาตามรูปแบบมาตรฐานเช่น Black-Scholes ใช้อัตราดอกเบี้ยตั๋วแลกเงินฟรีหนึ่งปี (ดูที่เกี่ยวข้อง: Black-Scholes เลือกรูปแบบการประเมินมูลค่าและความสำคัญของสหรัฐอเมริกาอัตราธนารักษ์.) เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยจะไม่บ่อยนักและในขนาดเล็ก magnitudes (โดยปกติจะเพิ่มขึ้น 0.25 หรือ 25 คะแนนพื้นฐานเท่านั้น) ปัจจัยอื่น ๆ ที่ใช้ในการกำหนดราคาเสนอซื้อ (เช่นราคาสินทรัพย์อ้างอิง, ระยะเวลาหมดอายุ, ความผันผวนและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล) เปลี่ยนแปลงบ่อยครั้งและมีขนาดใหญ่ขึ้นซึ่งมีผลกระทบต่อราคาตัวเลือกมากกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย (สำหรับการวิเคราะห์เปรียบเทียบว่าแต่ละปัจจัยมีผลต่อราคาอย่างไรโปรดดูที่การวิเคราะห์ความไวสำหรับรูปแบบการกำหนดราคา Black Scholes) วิธีอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาของการโทรและเลือกเพื่อทำความเข้าใจทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยการวิเคราะห์เปรียบเทียบระหว่างหุ้น ซื้อและซื้อตัวเลือกที่เทียบเท่าจะเป็นประโยชน์ เราถือว่าธุรกิจการค้าแบบมืออาชีพที่มีเงินให้กู้ยืมที่ให้ดอกเบี้ยสำหรับตำแหน่งที่ยาวนานและได้รับดอกเบี้ยเป็นรายได้สำหรับตำแหน่งสั้น ๆ ประโยชน์ที่ได้รับจาก Call Option การซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคา 100 จะต้องมี 10,000 ซึ่งสมมติว่าผู้ประกอบการค้ายืมเงินเพื่อการค้าจะนำไปจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินทุนนี้ ซื้อตัวเลือกการโทรที่ 12 ในจำนวนมาก 100 สัญญาจะเสียค่าใช้จ่ายเพียง 1,200 อย่างไรก็ตามศักยภาพในการทำกำไรจะยังคงอยู่เช่นเดียวกับหุ้นที่มีสถานะเป็นหุ้นยาว ความแตกต่างของ 8,800 จะส่งผลให้เกิดการประหยัดดอกเบี้ยในการกู้ยืมเงินจำนวนนี้ อีกทางเลือกหนึ่งคือสามารถเก็บเงินทุนที่บันทึกไว้ได้จำนวน 8,800 บัญชีไว้ในบัญชีที่มีดอกเบี้ยและจะทำให้ดอกเบี้ยรับดอกเบี้ย 5 ดอกเบี้ยจะสร้าง 440 ในหนึ่งปี ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลต่อการประหยัดดอกเบี้ยหรือดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อหรือการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยจากบัญชีเงินฝากออมทรัพย์ ทั้งสองจะเป็นบวกสำหรับการประหยัดการโทรตำแหน่งนี้ ราคาตัวเลือกการโทรเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสะท้อนถึงผลประโยชน์นี้จากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยข้อเสียใน Put Option ในทางทฤษฎีการลัดวงจรหุ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อได้รับประโยชน์จากการลดราคาจะนำเงินสดไปขายให้กับผู้ขายระยะสั้น การซื้อวางมีประโยชน์คล้ายคลึงกันจากการลดราคา แต่มาพร้อมกับต้นทุนเนื่องจากพรีเมี่ยม put option จะได้รับการชำระเงิน กรณีนี้มีสองสถานการณ์ที่แตกต่างกัน: เงินสดที่ได้รับจากการลัดวงจรหุ้นสามารถได้รับดอกเบี้ยสำหรับผู้ประกอบการค้าในขณะที่เงินสดที่ใช้ในการซื้อคือดอกเบี้ยค้างจ่าย (สมมติว่าพ่อค้ายืมเงินเพื่อซื้อ) ด้วยการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยการลัดวงจรหุ้นจะกลายเป็นผลกำไรมากขึ้นกว่าการซื้อทำให้เป็นอดีตสร้างรายได้และหลังไม่ตรงข้าม ดังนั้นการเลือกราคาที่จะได้รับผลกระทบในเชิงลบโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย Rho เป็นมาตรฐานภาษากรีก (พารามิเตอร์เชิงปริมาณที่คำนวณ) ซึ่งจะวัดผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยในราคาตัวเลือก เป็นตัวบ่งชี้จำนวนเงินที่ราคาตัวเลือกจะเปลี่ยนแปลงทุกๆ 1 การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย สมมติว่าตัวเลือกการโทรมีราคาอยู่ที่ 5 และมีค่า rho เท่ากับ 0.25 หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1 คะแนนราคาเสนอซื้อจะเพิ่มขึ้น 0.25 (เป็น 5.25) หรือตามมูลค่าของ rho ในทำนองเดียวกันราคาเสนอขายจะลดลงตามมูลค่าของ rho เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยไม่เกิดขึ้นบ่อยครั้งและโดยปกติจะมีการเพิ่มขึ้น 0.25 rho ไม่ถือว่าเป็นภาษากรีกหลักเนื่องจากไม่มีผลกระทบสำคัญต่อราคาของตัวเลือกเมื่อเทียบกับปัจจัยอื่น ๆ (หรือชาวกรีกเช่นเดลต้าแกมมาเวก้า หรือ theta) การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อราคาตัวเลือกการโทรและการเลือกตัวอย่างตัวเลือกการเรียกเก็บเงินแบบยุโรป (ITM) ในรูปแบบการซื้อขายระยะสั้นที่ 100 โดยมีราคาการใช้สิทธิ 100, 1 ปีถึงจะหมดอายุความผันผวนของ 25 และอัตราดอกเบี้ย 5 ราคาเสนอขายโดยใช้ Black-Scholes เท่ากับ 12.3092 และค่าโทร rho มีค่าเท่ากับ 0.5035 ราคาของตัวเลือก put ด้วยพารามิเตอร์ที่คล้ายคลึงกันมีค่าเท่ากับ 7.4828 และค่า rho คือ -0.4482 (กรณีที่ 1) ตอนนี้ช่วยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ 5 ถึง 6 ทำให้พารามิเตอร์อื่น ๆ เหมือนกัน ราคาเสนอซื้อเพิ่มขึ้นเป็น 12.7977 (มีการเปลี่ยนแปลง 0.4885) และราคาลดลงมาที่ 7.0610 (เปลี่ยนแปลง -0.4218) ราคาและราคาเสนอราคามีการเปลี่ยนแปลงโดยเกือบเท่าเดิมกับการเรียกเลขหมาย rho (0.5035) ที่คำนวณก่อนหน้านี้และใช้ค่า rho (-0.4482) คำนวณก่อนหน้านี้ (ความแตกต่างเศษส่วนเป็นเพราะวิธีการคำนวณรูปแบบ BS และไม่สำคัญ) ในความเป็นจริงอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงเฉพาะในส่วนที่เพิ่มขึ้น 0.25 หากต้องการใช้ตัวอย่างที่สมจริงให้เปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจาก 5 เป็น 5.25 เท่านั้น ตัวเลขอื่น ๆ เช่นเดียวกับในกรณีที่ 1 ราคาโทรเพิ่มขึ้นเป็น 12.4309 และทำให้ราคาลดลงเป็น 7.3753 (มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย 0.1217 สำหรับราคาเสนอขายและ -0.1075 สำหรับราคาเสนอซื้อ) การเปลี่ยนแปลงทั้งในด้านราคาและราคาเสนอซื้อมีความผันผวนหลังการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย 0.25 เป็นไปได้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้สี่ครั้ง (4 0.25 1 เพิ่มขึ้น) ในหนึ่งปีนั่นคือจนกว่าจะหมดอายุ อย่างไรก็ตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวอาจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ (เพียงประมาณ 0.5 ในราคาเสนอซื้อทางโทรศัพท์ของ ITM ที่ 12 และ ITM เสนอราคาเสนอซื้อที่ 7) ในช่วงปีปัจจัยอื่น ๆ อาจแตกต่างกันไปตามขนาดที่สูงขึ้นและอาจส่งผลกระทบต่อราคาของตัวเลือกได้อย่างมาก การคำนวณที่เหมือนกันสำหรับตัวเลือกเงินที่ไม่ใช้เงิน (OTM) และ ITM จะให้ผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันโดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยที่สังเกตได้ในราคาตลาดหลังการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย เป็นไปได้หรือไม่ที่จะได้รับประโยชน์จากการเก็งกำไรเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราที่คาดว่าจะเป็นโดยปกติแล้วตลาดจะได้รับการพิจารณาให้มีประสิทธิภาพและราคาของสัญญาสิทธิเลือกที่จะรวมอยู่ในการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้แล้ว (ดูที่เกี่ยวข้อง: สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ) นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยมักจะมีผลกระทบผกผันกับราคาหุ้นซึ่งมีผลกระทบมากขึ้นกับราคาตัวเลือก โดยรวมเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนเล็กน้อยในราคาตลาดเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยทำให้ผลประโยชน์จากการเก็งกำไรเป็นไปอย่างยากลำบาก การเลือกราคาเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนและยังคงมีวิวัฒนาการไปแม้ว่าจะมีการใช้รูปแบบที่เป็นที่นิยมเช่น Black-Scholes ที่ใช้มานานหลายทศวรรษแล้ว ปัจจัยหลายอย่างมีผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของตัวเลือกซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนในราคาที่เลือกได้ในระยะสั้น ตัวเลือกการโทรและการเลือกเบี้ยประกันจะได้รับผลกระทบเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป อย่างไรก็ตามผลกระทบต่อราคาตัวเลือกคือการกำหนดราคาเศษเล็กเศษน้อยมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของพารามิเตอร์การป้อนข้อมูลอื่น ๆ เช่นราคาอ้างอิงความผันผวนเวลาหมดอายุและอัตราเงินปันผลตอบแทน เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การเสนอขายหุ้นหรือไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่แสวงหา อัตราส่วนหนี้สิน (DebtEquity Ratio) คืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแรงจูงใจทางการเงินของ บริษัท หรืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้วัดแต่ละบุคคลผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่อตัวเลือกผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยใน Options - บทนำ Oh no Feds กำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตัวเลือกของฉันเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนมากเมื่อพูดถึงราคา ตัวเลือกซึ่งเป็นรูปแบบของตราสารอนุพันธ์จะมีมูลค่ามาจากสินทรัพย์อ้างอิงรวมถึงปัจจัยภายนอกอื่น ๆ แม้ว่าราคาการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิงจะเป็นตัวกำหนดหลักของมูลค่าทางเลือก แต่ราคาตัวเลือกอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยอื่น ๆ เช่นการจ่ายเงินปันผลการล้มละลายและแม้กระทั่งอัตราดอกเบี้ย บทแนะนำการซื้อขายสัญญาการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฟรีนี้จะศึกษาผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยในตัวเลือกต่างๆเพื่อให้คุณเข้าใจถึงวิธีที่ตัวเลือกราคามีพฤติกรรมดีขึ้น ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อตัวเลือกในทางทฤษฎีเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นพรีเมี่ยมของตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นและพรีเมี่ยมของตัวเลือกการเติม (Put Options) ลดลงด้วยปัจจัยอื่น ๆ ที่เหลืออยู่ ในทางตรงกันข้ามเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงพรีเมี่ยมของตัวเลือกการโทรจะลดลงและพรีเมี่ยมของ Put Options เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามในชีวิตจริงปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดจะไม่เหมือนเดิม ทุกตัวเลือกอื่น ๆ ของกรีซส่งผลกระทบต่อราคาตัวเลือกและส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อราคาตัวเลือกในระดับที่มากกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยดังนั้นผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในราคาหุ้นโดยทั่วไปมักไม่ค่อยมีนัยสำคัญในการซื้อขายหลักทรัพย์ในชีวิตจริงและผลสุทธิเป็นไปอย่างมาก . เช่นตัวเลือกผู้ค้าควรให้ความสำคัญกับปัจจัยด้านราคาอื่น ๆ นอกจากการออกแบบกลยุทธ์ตัวเลือกโดยเฉพาะเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย สิ่งที่แน่นอนคืออัตราดอกเบี้ยคำถามแรกที่จะถามจริงๆคือสิ่งที่ว่านี้คืออัตราดอกเบี้ยที่คนกำลังพูดถึงเกี่ยวกับมี is not เพียงหนึ่งอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจมีอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินให้สินเชื่อจำนองอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินฝากออมทรัพย์อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินฝากประจำ , อัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตร ฯลฯ ดังนั้นสิ่งที่แน่นอนคืออัตราดอกเบี้ยนี้ที่มีอิทธิพลต่อราคาของตัวเลือกข้อผิดพลาดครั้งแรกที่คนส่วนใหญ่ทำคือสมมติว่าเป็นอัตราดอกเบี้ยที่คุณได้รับจากการใส่เงินของคุณในธนาคารที่อ้างถึงที่นี่ ดังนั้นเราจึงมักถามผู้คนว่าราคาของตัวเลือกจะได้รับผลกระทบอย่างไรหากอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเพิ่มขึ้นหรือลดลง ไม่ใช่อัตราดอกเบี้ยที่อ้างถึงในตัวเลือกการซื้อขายแม้ว่าทุกอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะมีแนวโน้มในทิศทางเดียวกันในช่วงเวลา อัตราดอกเบี้ยที่อ้างอิงถึงราคาของตัวเลือกคือสิ่งที่เรียกว่า Risk Free Rate Rate ตอนนี้ความเสี่ยงฟรีคืออะไรดอกเบี้ยดอกเบี้ยเป็นดอกเบี้ยที่คุณจะได้รับจากเงินของคุณโดยไม่มีความเสี่ยงซึ่งยังหมายถึงค่าโอกาสของการวางเงินของคุณที่อื่น โดยการลงทุนในตราสารทางการเงินอื่นเช่นตัวเลือกหรือการซื้อหุ้นผู้ประกอบการค้าหุ้นหรือผู้ประกอบการค้าที่เลือกมีความเสี่ยงฟรีที่พวกเขาจะได้รับเงินของพวกเขา อัตราดอกเบี้ยเฉพาะที่ใช้เพื่อการนี้ในการกำหนดราคาของตัวเลือกคืออัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังหรือตั๋วเงินคลัง ตั๋วเงินคลังเป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯซึ่งหมายถึงผลตอบแทนจากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงกับเงินของคุณในช่วงเวลาที่กำหนดโดยตั๋วเงินต่างๆ อัตราเบี้ยปรับที่ต่อเนื่องต่อปีของตั๋วเงินคลังจะถูกนำมาพิจารณาใน Black Scholes Model เพื่อคำนวณราคาทางทฤษฎีในฐานะตัวเลือกกรีก Rho ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อตัวเลือกการโทรเบี้ยประกันภัยขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นและลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นอกเหนือจากความจริงที่เห็นได้ชัดว่านี่เป็นเพราะการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของอัตราดอกเบี้ย (Rho) ในสูตรการกำหนดราคาแบบ Scholes Black Scholes นั้นสิ่งที่เป็นเหตุผลในชีวิตจริงสำหรับผลดังกล่าวมีเหตุผลที่แตกต่างกันเล็กน้อยสำหรับพรีเมี่ยมตัวเลือกการโทรที่สูงขึ้นเมื่อ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น โปรดจำไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงคือโอกาสในการลงทุนในเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ เช่นหุ้นหรือตัวเลือก อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโอกาสในการรับเงินจากพันธบัตรและตราสารเหล่านี้จะสูงกว่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงโอกาสที่ต้นทุนในการซื้อหุ้นจะสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกำลังสูญเสียรายได้ตั๋วเงินคลังมากขึ้น ทำให้ตัวเลือกการโทรซื้อแทนที่จะเป็นหุ้นที่น่าสนใจยิ่งขึ้น โดยการซื้อตัวเลือกการโทรแทนหุ้นผู้ลงทุนสามารถควบคุมจำนวนเงินเดียวกันของกำไรหุ้นโดยใช้เพียงเศษเสี้ยวของเงินที่ใช้ในการซื้อหุ้นที่เกิดขึ้นจริง ความต้องการที่สูงกว่านี้เล็กน้อยสำหรับตัวเลือกการโทรในทางทฤษฎีช่วยชดเชยค่าเบี้ยประกันที่สูงขึ้นเล็กน้อยปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง (ซึ่งอีกครั้งก็ไม่เป็นเช่นนั้น) ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อตัวเลือกการโทรสมมติว่า AAPL มีการซื้อขายตั๋วเงินคลังระยะเวลา 500 และ 30 วันอยู่ที่ 0.08 John ถือหุ้น 100 AAPL ในผลงานของเขามูลค่า 50,000 เมื่อเวลาผ่านไปค่าตั๋วเงิน 30 วันเพิ่มขึ้นเป็น 0.10 และจอห์นตัดสินใจที่จะจัดสรรเงินที่เขามีใน AAPL เพื่อความปลอดภัยของตั๋วเงินในขณะที่ยังคงรักษาระดับ AAPL ไว้ 100 หุ้น AAPLs 30 วัน 500 ตัวเลือกการโทรราคาถูกถามที่ 20. John BUY TO OPEN สัญญาหนึ่งตัวเลือกการโทร 100 หุ้นรวม 20 x 100 2000 และลงทุนส่วนที่เหลืออีก 48,000 เป็นตั๋วเงิน 30 วัน เบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็นค่าชดเชยเพิ่มเติมสำหรับการสูญเสียดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นโดยนักเขียนตัวเลือก เมื่อผู้จัดจำหน่ายตัวเลือกขายตัวเลือกการโทรพวกเขาต้องมีทั้งจำนวนหุ้นในคลังสินค้าเดียวกันหรือมีเงินสดถูกล็อคไว้ในบัญชีของพวกเขาเป็นขอบ ไม่ว่าจะเป็นวิธีใดนักเขียนตัวเลือกจะถูกปฏิเสธสิทธิที่จะขายหุ้นหรือจัดสรรเงินสดใหม่ให้เป็นตั๋วเงินที่มีดอกเบี้ยสูงกว่า การสูญเสียดอกเบี้ยนี้โดยผู้ขายจะได้รับการชดเชยโดยเบี้ยประกันภัยที่สูงกว่าซึ่งผู้ซื้อจะได้รับจากตัวเลือกการโทรดังกล่าว ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่อ Put Options ตัวเลือกการชำระเบี้ยประกันภัยลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นและเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ดังนั้นสิ่งที่เป็นเหตุผลในชีวิตจริงสำหรับผลเช่นตัวเลือกการขายจะทดแทนสำหรับหุ้นลัด เมื่อนักลงทุนสั้นหุ้นพวกเขาได้รับเงินสดในบัญชีของพวกเขาที่พวกเขาได้รับดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามเมื่อพวกเขาซื้อตัวเลือกการวางเพื่อเก็งกำไรเพื่อ downside พวกเขา dont รับเงินสดพิเศษในธนาคารจึงเสียออกดอกเบี้ย. ทำให้การเลือกซื้อเป็นไปได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวเพิ่มขึ้นน้อยกว่าการลัดวงจรหุ้น ความต้องการที่ลดลงนี้เป็นเหตุผลสำหรับเหตุผลในการเลือก Option ที่ต่ำกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในทางตรงกันข้ามเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการลัดวงจรของหุ้นจะกลายเป็นสิ่งที่น่าสนใจน้อยกว่าการซื้อตัวเลือกการขายเนื่องจากเป็นเงินสดที่เพิ่มขึ้นเป็นรายได้ดอกเบี้ยดังนั้นความต้องการตัวเลือกการขายเพิ่มขึ้นพร้อมกับพรีเมี่ยม ในความเป็นจริงทางเลือกมืออาชีพพ่อค้าแทนสำหรับหุ้นลัดโดยการสิ่งที่เรียกว่าเป็นสต็อกสินค้าสังเคราะห์สั้นผ่านการซื้อพร้อมกันของตัวเลือกการขายและการขายของตัวเลือกการโทร ซึ่งจะส่งผลต่อการเพิ่มตัวเลือกในการเลือกซื้อและเพิ่มอัตราเบี้ยประกันภัยต่อไปซึ่งจะช่วยเสริมผลกระทบจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาตลาดพรีเมี่ยมและเบี้ยประกันภัยลดลงในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง เมื่อคุณซื้อตัวเลือกการขายผู้ขายตัวเลือกการขายดังกล่าวมักมีสถานะสั้น ๆ ในหุ้นอ้างอิงซึ่งทำให้ผู้ขายมีรายได้ดอกเบี้ยในบัญชีโดยมีอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยง ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นพรีเมี่ยมตัวเลือกการปรับลดลงเพื่อต่อต้านกำไรเพิ่มเติมจากผู้ขายเพื่อให้การค้าที่เป็นธรรมระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่มีทั้งสองฝ่ายมีข้อได้เปรียบที่ชัดเจนได้ตั้งแต่เริ่มต้น ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อตัวเลือกในการซื้อขายตามอายุการใช้งานจริงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อมูลค่าทางเลือกของตัวเลือกและไม่ใช่ค่าที่แท้จริง มันมีผลกระทบต่อตัวเลือกที่มีจำนวนมากของมูลค่าภายนอกเพิ่มเติม ตัวเลือกดังกล่าวใกล้กับตัวเลือกด้านการเงินรวมถึงตัวเลือกที่มีเวลาหมดอายุเนื่องจากมีค่าภายนอกมากกว่าเงินที่ลึกหรือห่างไกลจากตัวเลือกเงินที่มีเวลาเหลือน้อย (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Options Moneyness) อย่างไรก็ตามในการซื้อขายในชีวิตจริงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ และไม่มีนัยสำคัญดังนั้นผลของมันถูกฝังโดยความผันผวนของราคาที่เกิดจากตัวเลือกอื่น ๆ ชาวกรีก ในความเป็นจริงความผันผวนโดยนัย (Vega) มีผลต่อค่าภายนอกมากเกินกว่าอัตราดอกเบี้ยและสามารถเปลี่ยนแปลงได้เกือบทุกตัวเลือกที่สองมีการซื้อขาย ในการซื้อขายในชีวิตจริงการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อราคาหุ้นมากไปกว่าที่มีผลต่อราคาตัวเลือก เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหุ้นตกอยู่ภายใต้แรงกดดันและมักจะลดลง การลดลงดังกล่าวจะทำให้ราคาตัวเลือกการโทรลดลงมากกว่ากำไรใน Rho สามารถชดเชยและขอขอบคุณที่ราคาตัวเลือกการขาย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงหุ้นมักจะชุมนุมและผลักดันราคาของตัวเลือกการโทรมากกว่าการสูญเสียใน Rho สามารถชดเชยและลดลงราคาของตัวเลือกใส่ ดังนั้นการพิจารณาอัตราดอกเบี้ยในการพิจารณาเลือกราคาจะยังคงเป็นวิธีที่จะทำให้มั่นใจได้ถึงสูตรการกำหนดราคาที่สมบูรณ์และสามารถเข้ามาเล่นในสภาวะที่รุนแรงได้ แต่ภายใต้สภาวะการค้าปกติอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบน้อยมากต่อราคาตัวเลือก ดังนั้นผู้ค้าตัวเลือกโดยเฉพาะผู้เริ่มต้นไม่ควรกังวลมากเกินไปกับผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่อการกำหนดราคาของสิทธิยกเว้นว่าจะมีการออกแบบกลยุทธ์ตัวเลือกด้านอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะการป้อนข้อมูลครั้งที่ 4 ในรูปแบบราคาทางเลือกคือ 8220 อัตราดอกเบี้ยอิสระ 8221 ประการแรกอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยในทางทฤษฎีที่จะได้รับคืนจากการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงโดยทั่วไปถือว่าเป็นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลัง 3 เดือน ได้อย่างรวดเร็วก่อนมันเป็นบิตยากที่จะจินตนาการว่าทำไมจะส่งผลกระทบต่อราคาตัวเลือกนี้ อย่างไรก็ตามในข้อสันนิษฐานว่าด้านใดด้านหนึ่งของการค้าอาจถือครองหุ้นได้โดยไม่มีผลตอบแทนที่เป็นไปได้และผู้ถือหุ้นมีกำหนดการรับผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากมีเงินทุนผูกไว้และไม่มีส่วนได้ส่วนเสีย ประการแรก let8217s มีลักษณะที่ตัวเลือกการโทร ตามที่เราทราบแล้วตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่เจ้าของสิทธิในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่ตีราคา และเรารู้ว่านักเขียนของตัวเลือกมีหน้าที่ต้องขายหุ้นให้แก่ผู้ถือครองตัวเลือกในราคาตีราคา รูปแบบตัวเลือกราคาจึงถือว่าสมมติว่านักเขียนตัวเลือกถือหุ้นอยู่จริงเพื่อขายให้กับผู้ซื้อหากผู้ซื้อออกกำลังกาย ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการในรูปแบบของการสูญเสียรายได้ดอกเบี้ยปลอดดอกเบี้ยจากเงินสดและเป็นผลมาจากการชดเชยในราคาเสนอขาย ผู้ซื้อเลือกมีผลบังคับใช้จ่ายตัวเลือกการเขียนความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยฟรีล่วงหน้าสำหรับชีวิตของตัวเลือก ผลอย่างไรก็ตามจะเพิ่มขึ้นตามความไม่แน่นอนของตัวเลือก อัตราความเสี่ยงฟรีเป็นราคาเต็มสำหรับตัวเลือกการโทรลึก ITM ในขณะที่มันไม่ได้เป็นราคาที่อยู่ในตัวเลือกการโทร OTM ไกล ความจริงที่ว่าคุณจะจ่ายอัตราความเสี่ยง 8220up front8221 หมายความว่าการหมดอายุตัวเลือกจะยาวนานขึ้นองค์ประกอบอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของพรีเมี่ยมตัวเลือกการโทร แน่นอนว่ายังหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงสูงหมายถึงราคาตัวเลือกการโทรที่สูงขึ้นทุกอย่างเท่าเทียมกัน ผลกระทบค่อนข้างชัดเจนในกราฟความเสี่ยงของตัวเลือกการโทร ด้านล่างนี้เป็นภาพสำหรับเปรียบเทียบตัวเลือกเดียวกันในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยงต่างกัน กราฟทั้งสองมีตัวเลือกการโทรเอทีเอ็ม 50 ตัวโดยหมดเวลา 145 วัน เพื่อให้การเปรียบเทียบเห็นได้ชัดผมใช้อัตราความเสี่ยงที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง เป็นที่ชัดเจนมากที่สุดในด้าน ITM ด้านลึกของกราฟดังที่ทำเครื่องหมายไว้ ตัวเลือกการเรียกใช้บริการเอทีเอ็มด้านบนที่ 1 มีเบี้ยประกันภัยอยู่ที่ 3.85 ในขณะที่ภาพล่างสุดที่ 12 มีเบี้ยประกันภัย 4.95 กับตัวเลือกการใส่เรื่องราวจะแตกต่างกันบ้าง ไม่ใช่นักเขียนตัวเลือกที่คาดว่าจะถือครองหุ้นเช่นเดียวกับกรณีที่มีตัวเลือกการโทรเป็นผู้ถือครองสิทธิซึ่งคาดว่าจะถือครองหุ้น ผู้ถือสิทธิไถ่ถอนมีสิทธิที่จะขายหุ้นอ้างอิงให้กับนักเขียนดังนั้นจึงเป็นผู้ถือครองข้อเสนอพิเศษที่ได้รับการชดเชยจากการสูญเสียรายได้ดอกเบี้ยก่อนที่จะมีการเสนอตัวเลือก ดังนั้นกฎของหัวแม่มือสำหรับตัวเลือกในการวางคืออัตราความเสี่ยงที่สูงขึ้นฟรีหมายถึงราคาถูกกว่าใส่ทุกสิ่งเท่าเทียมกัน ด้วยตัวเลือกการวางจำหน่ายจะไม่ชัดเจนเท่าที่เห็นได้ชัด แต่เห็นได้จากตัวเลือกพรีเมียม กราฟทั้งสองมีตัวเลือกการวางเอทีเอ็มจำนวน 50 ตัวโดยจะใช้เวลา 145 วันในการหมดอายุ ตัวเลือกการฝากเงินด้านบนที่ 1 มีเบี้ยประกันภัยอยู่ที่ 3.65 ส่วนภาพล่างที่ 12 มีเบี้ยประกันภัย 2.87 ควรสังเกตว่าข้างต้นใช้เฉพาะกรณีที่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการที่แท้จริงเช่นเมื่อผู้ถือหุ้นต้องการเงินทุนในการถือครองหลักทรัพย์ด้วยเงินสดและดอกเบี้ยจ่ายตามอัตรา ค่าสิทธิในการทำสัญญาฟิวเจอร์สคือต้นทุนที่เกิดขึ้นในราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงจะไม่มีผลต่อราคาตัวเลือก Forums ฟอรั่มบ่อยฟอรั่มสต็อกสินค้าระหว่างประเทศฟอรั่มแบรนด์ใหม่มุ่งมั่นที่จะเป็นอิสระจาก trolls และความรุนแรงในเวทีการค้าอื่น ๆ ช่วยกลบเสียงจิ้งหรีด ฟอรั่มสต็อก Aussie นี่เป็นเวทีชั้นนำในประเทศออสเตรเลีย หาก youre สนใจในตลาดออสซี่นี้เป็นสถานที่ที่จะ ผู้ค้ายอดเยี่ยมได้รับรอบในขณะที่และบางชั้นโปสเตอร์ชั้นนำนิสัยเสียโดย trolls และ wankers การค้า 2 ชนะสวยขยะสำหรับตัวเลือก แต่ฟอรั่มอื่น ๆ สามารถที่ดี ถ้าอีกครั้งคุณพร้อมที่จะลุยผ่านโพสต์ของ trolls และ wankers คู่มือชุดรูปแบบที่สมบูรณ์แบบตัวเลือก Ethereal ภาพธีมโดย Petrovich9 ขับเคลื่อนโดย Blogger